中海达:业绩增长持续向好,积极布局新兴领域

报告摘要:

    数据采集装备业务增长,助力公司业绩提升。报告期内,公司各项主营业务发展良好,营业收入及净利润均保持增长。前三季度公司归母净利润2,126.87 万元至2,252.56 万元,同比增长45.57%至54.18%。其中数据采集装备业务,基于公司积极的市场营销策略,较上年同期将继续保持较好增长。公司在巩固国内营销渠道的同时,增资中海达国际,旨在打造统一化的海外运营平台,进一步扩大海外销售网络, 加快海外产品和业务布局,积极探索海外投资并购的机会。

    加大新业务研发力度,推动公司业务升级转型。公司新业务包括海洋声呐、无人船、无人机、三维激光、高精度地图、室内定位、高精度惯导等,相关产品陆续推出,应用领域广泛,包括海事、海军、海洋工程、室内测绘等。公司在三维激光方面持续投入研发力量,目前新一代的HiScan-SLAM 室内移动测量系统已面世,技术上已经达到了国际先进水平。公司战略参股安徽科微智能科技有限公司,推出自主品牌iBoat 全系列智能无人测量船。公司将持续加大对新业务的研发力度,新业务有望在未来占据公司更大的营收份额。

    内部研发结合外部合作,积极把握无人驾驶产业的重大发展机会。公司密切关注新兴行业的发展趋势,着手研究并开发适用于无人驾驶领域的高精度导航地图、激光雷达等产品。公司的三维激光移动测量系统及数据采集、后处理等技术可以用于高精度导航地图的生产,三维激光扫描仪技术可以适用于激光雷达产品的开发。同时,公司与光庭信息展开战略合作,借助后者汽车电子研发生产经验及汽车厂商资源,有助于加快推动公司高精度导航地图产品的成熟度和低成本化, 同时也有利于提升高精度导航地图业务的市场拓展效率。

    投资建议:预计公司2016/2017/2018 年EPS 0.10/0.17/0.26元,对应 PE 153.10/90.06/58.88 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:传统行业竞争激烈;新业务开展未达预期。