全筑股份:成立并购产业基金加快外延布局,员工持股落地彰显信心

事件评论

    设立产业基金,外延布局加快。公司拟与北京国圣资产管理有限公司李学东、控股股东朱斌、新疆宏盛开源股权投资合伙企业(有限合伙)及其他出资人共同出资设立2亿元宁波梅山保税港区全圣股权投资合伙企业(有限合伙)产业基金。其中公司和控股股东朱斌先生作为有限合伙人分别以自有资金各认缴出资人民币5,000万元。成立并购基金,借助资本市场优势,通过外延式的增长,一方面拓展现有业务,从室内装饰装修领域逐步延伸到建筑设计、园林景观等,另一方面向上下游产业链深入,整合优质、新型的材料、产品供应商等,同时适时布局产业基金这一投融资业务领域,积极抓住新行业发展契机,加快外延步伐,推动产业链拓展和产业扩张。

    第一期员工持股落地,彰显公司发展信心。公司第一期员工持股计划“兴全睿众全筑股份特定客户资产管理计划”已设立完成。公司7月16日公告推出第一期员工持股计划,参加人员总人数不超过40人,资金总额不超过3024万元,锁定期为12个月。其中董事、监事、高级管理人员合计4人,合计认购不超过584万元(占比19.3%);其他员工不超过36人,合计认购不超过2440万元(80.7%)。员工持股计划所能购买和持有的标的股份数量上限占公司现有股本总额约为0.64%。公司控股股东朱斌为员工持股的权益实现提供担保:在存续期为24个月内,员工持股份额的本金按照4%的年化收益率计算实际存续天数获得的收益。截至9月27日,上述计划通过二级市场购买的方式买入公司股票430,900股,成交金12,965,652.00元,成交均价约为人民币30.09元/股,买入股票数量占公司总股本的0.24%,公司当前股价价格30.34,仅高于员工持股价1%不到。该计划目前完成认购资金最高总额的42.88%。此举能提高员工积极性和公司稳定性。

    房地产销售行情有望延续,带来家装业务有望持续放量。公司主营建筑装饰,其中住宅全装修比例超过80%。房地产即将迎来“金九银十”的下半程,地产销售的利好行情有望延续,或将积极带动住宅家装的发展。浙江省新政策规定,10月1日起,全省各市、县中心城区出让或划拨土地上的新建住宅,全部实行全装修。家装政策利好或转导至各地。

    投资设立子公司,战略布局海外市场。公司分别在香港、马来西亚、澳大利亚分别投资人民币670万元、320万元、50万元设立全资子公司及孙公司,以发展海外市场和拓展国际业务。

    投资建议:预测公司2016-2018年EPS0.64/0.85/0.98元。对应2016-2018年的PE分别为47/36/31倍,给予“买入”评级。

    风险提示:地产调控、行业政策变动、外延拓展不及预期。