环能科技:员工持股计划完成,看好公司PPP领域布局

报告要点

    事件描述

    近日,公司第一期员工持股计划购买完毕,成交均价在31.91元/股,成交金额在2917万元。

    事件评论

    逻辑理顺,定增即将进入实施阶段。员工持股计划实施完毕,短期约束解除。另外,公司定增进入拿批文阶段,近期已经提交上半年备考财务报表,定增即将进入实施阶段;本次定增配融1.74亿,采用现价发行,关注公司后期变化。

    紧抓PPP大趋势,公司积极布局。黑臭水体治理已经成为国家重要课题,公司设备在该领域具有明显优势,但地方政府更愿意以PPP的方式打包交给企业治理。经过1年期的验证考核,当下,公司充分认识到PPP的大势所趋,开始积极争取,本次收购四通环境主要为了补充总包资质,有助于公司未来PPP订单的获取。

    盈利预测及投资建议:考虑定增摊薄,我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.48、0.71、0.97元,对应的PE分别为73x、49x、36x,维持“买入”评级!

    风险提示:系统风险、收购风险、项目进度不及预期风险!