光韵达:收购金东唐,布局电子检测

类别:公司研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘晓波 日期:2016-09-13

事件:

    公司拟以22100万元收购上海金东唐100%股权,同时募集不超过13230万元配套资金。其中以发行股份方式支付13260万元,剩余8840万元以现金方式支付,发行价格和配套融资的价格均为21.28元/股。金东唐2016~2018年承诺业绩分别不低于1500万元、2300万元和3100万元。

    点评:

    金东唐主营业务为测试治具及自动检测设备、其他自动化设备的研发、生产、销售及服务。主要客户群体为大型消费电子企业,包括了富士康旗下部分企业、苏州维信电子有限公司、达富电脑(常熟)有限公司等。近几年来电子行业高速发展,公司下游客户集中度较高,且保持稳定,加上14、15年两年实现净利润均超过1100万元,16年上半年净利润为621万元,未来业绩释放较为确定。同时,金东唐于14年挂牌新三板,此次被收购进一步扩充了公司融资渠道,经营能力将持续提升。

    3D打印业务将是未来技术更新发展的制高点:

    光韵达2013年起涉足3D打印业务,并在2015年成立控股子公司上海光韵达数字医疗科技有限公司专注于3D打印在医疗领域的应用。同时,公司在深圳总部设立3D打印事业部,专注于3D打印技术在汽车、模具等工业领域及3D打印技术在文化创意、个性化定制等领域的研究和应用。此次收购金东唐配套募集的部分资金还将投资与三维视觉检测系统研发和磁性视觉化检测系统研发,进一步加大在3D打印领域的投资力度。收购金东唐不仅可以为上市公司增厚业绩,还将为公司提供技术支持,增强3D打印技术在电子领域的应用。

    对盈利预测、投资评级和估值的修正:

    暂不考虑收购标的的业绩贡献,我们预测公司2016~2018年EPS分别为0.26元,0.44元和0.65元,目标价30元,维持“买入”评级。

    风险提示:

    金东唐业绩不达预期的风险;3D打印业务发展受阻的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300227 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
我爱我家 持有 -- 研报
久远银海 持有 33.80 研报
易世达 持有 -- 研报
璞泰来 买入 -- 研报
石大胜华 买入 -- 研报
隆基股份 买入 -- 研报
通威股份 买入 -- 研报
宁德时代 买入 -- 研报
新宙邦 买入 -- 研报
恩捷股份 买入 -- 研报
天顺风能 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
星源材质 0 0 研报
麦格米特 0 0 研报
金风科技 0.64 0.13 研报
深高速 0.35 0.36 研报
嘉友国际 0 0 研报
中远海能 0.40 0.05 研报
中国国航 0.86 0.43 研报
亚厦股份 1.31 1.17 研报
中工国际 1.14 1.27 研报
广田集团 1.18 0.77 研报
中设集团 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 买入
伊利股份 36 持有 买入
完美世界 34 持有 持有
隆基股份 32 买入 买入
保利地产 31 买入 买入
中信证券 30 持有 中性
泸州老窖 29 持有 买入
比亚迪 29 持有 持有
上汽集团 28 买入 中性
瀚蓝环境 28 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
五粮液 28 买入 买入
广联达 28 持有 持有
恒生电子 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
三一重工 26 持有 买入
通威股份 26 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 494 88 239
汽车制造 397 43 207
建筑建材 315 47 169
机械行业 314 54 130
电子器件 286 56 190
金融行业 252 29 102
生物制药 250 52 146
化工行业 246 56 94
酿酒行业 217 15 134
交通运输 191 33 89
有色金属 180 41 36
家电行业 178 14 104
房地产 175 31 107
酒店旅游 165 20 70
商业百货 149 32 79
煤炭行业 144 31 63
钢铁行业 143 31 63