立思辰:业绩符合预期,“教育+安全”双轮驱动发展可期

事件:公司近日发布2016中报,公司实现营业收入50,163.28万元,比上年同期增长37.03%;实现利润总额3,855.37万元,实现归属于上市公司股东的净利润3,023.66万元,同比扭亏为盈,比上年同期增长4,296.58万元

    “智慧教育+教育服务”,教育领域布局进一步完善:公司立足于K12提分升学与大学生就业两大教育领域的核心痛点,通过内生外延的方式,进一步完善了教育布局。公司目前在手教育业务订单超过6亿元,为公司教育业务的进一步发展打下了良好基础。

    (1)智慧教育领域,通过并购康邦科技,目前已经形成了“区域平台+智慧校园+服务(课堂应用)”的产品组合,形成了智慧教育的闭环。通过整合公司内部资源,整体打包进行推广,形成了良好的协同效应。在2016年上半年,公司新增了一系列省市级云平台。

    (2)教育服务领域,敏特的产品成为打通校内校外连接器。公司的敏特英语和敏特数学在云南试点时,均已经显现出了很好的提分效果。公司进一步扩大产品种类将进一步增强公司的在K12教育领域的影响力。通过乐易考,公司能为大学生提供创业教育及服务。通过并购叁陆零教育,公司介入了互联网留学产品。在该领域,布局基本上完成了K12教育服务,大学生创业服务,大学生留学服务的全领域覆盖。教育服务行业发展迅猛,公司良好的卡位将受益于教育行业的发展。

    信息安全快速发展:随着信息安全领域的布局主要集中在数据安全,工控安全,和自主可控三个领域的应用,数据全生命周期安全管控为基础,为行业用户提供安全解决方案公司,公司业务覆盖军队、军工、金融、电信、能源、交通、税务等多个行业。截至2016年上半年,在手的安全业务订单金额接近5亿元,为安全行业未来的快速发展夯实了基础。

    投资建议:我们预计公司2016年、2017年的EPS分别为0.33元和0.43元。我们公司作为信息安全和教育行业龙头,充分受益于行业爆发增长,基于以上判断,给予“买入”评级。

    风险提示:信息安全行业政策不及预期,并购整合不力等。