新天然气:区域燃气供应企业

类别:公司研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:冀丽俊 日期:2016-09-05

区域燃气供应企业

    公司主营业务为城市燃气,主要从事城市天然气输配与销售业务,公司经营区域包括新疆的乌鲁木齐市米东区、阜康市、五家渠市、库车县、焉耆县、博湖县及和硕县等7个市(区、县)。截至2016年6月30日,公司各类用户已达到32.6万户(不包含CNG汽车用户),其中居民用户31.8万户;公司经营管理了27座CNG汽车加气站,其中自有CNG汽车加气站21座,经营租赁中石油新疆乌鲁木齐销售分公司CNG汽车加气站6座。

    募投项目提高盈利能力

    公司本次发行募集资金将投入向米泉公司增资、向阜康公司增资、向五家渠公司增资、向压缩天然气公司增资和补充流动资金。随着本次募集资金投资项目的实施,公司现有经营区域将进一步扩大,从而能大幅增加公司的营业收入,相应提高公司的盈利能力。

    盈利预测

    根据募投项目建设进度情况,我们预计2016、2017年归于母公司的净利润分别为1.99亿元和2.25亿元,同比增速分别为-0.82%和13.02%,相应的稀释后每股收益为1.24元和1.40元。

    定价结论

    本次拟发行股份4000万股,发行后总股本16000万股,公司发行价格为26.66元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性,我们认为给予公司合理估值定价为49.69-62.11元,对应2016年每股收益的40-50倍市盈率。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603393 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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电子器件 215 52 117
金融行业 205 26 75
酒店旅游 166 21 42
食品行业 163 22 68
房地产 161 29 99
煤炭行业 160 30 80
酿酒行业 155 15 82
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交通运输 144 25 65
钢铁行业 144 24 60
有色金属 121 29 40