新天然气:区域燃气供应企业

类别:公司研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:冀丽俊 日期:2016-09-05

区域燃气供应企业

    公司主营业务为城市燃气,主要从事城市天然气输配与销售业务,公司经营区域包括新疆的乌鲁木齐市米东区、阜康市、五家渠市、库车县、焉耆县、博湖县及和硕县等7个市(区、县)。截至2016年6月30日,公司各类用户已达到32.6万户(不包含CNG汽车用户),其中居民用户31.8万户;公司经营管理了27座CNG汽车加气站,其中自有CNG汽车加气站21座,经营租赁中石油新疆乌鲁木齐销售分公司CNG汽车加气站6座。

    募投项目提高盈利能力

    公司本次发行募集资金将投入向米泉公司增资、向阜康公司增资、向五家渠公司增资、向压缩天然气公司增资和补充流动资金。随着本次募集资金投资项目的实施,公司现有经营区域将进一步扩大,从而能大幅增加公司的营业收入,相应提高公司的盈利能力。

    盈利预测

    根据募投项目建设进度情况,我们预计2016、2017年归于母公司的净利润分别为1.99亿元和2.25亿元,同比增速分别为-0.82%和13.02%,相应的稀释后每股收益为1.24元和1.40元。

    定价结论

    本次拟发行股份4000万股,发行后总股本16000万股,公司发行价格为26.66元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性,我们认为给予公司合理估值定价为49.69-62.11元,对应2016年每股收益的40-50倍市盈率。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603393 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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金融行业 501 28 225
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钢铁行业 394 29 170
化工行业 388 62 110
生物制药 368 51 180
机械行业 343 41 134
家电行业 320 12 140
房地产 302 31 211
煤炭行业 286 23 109
酿酒行业 276 16 111
电力行业 235 31 75
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农林牧渔 213 24 90