奥瑞金:三片罐收入短期下降,但未来潜力仍可期,纵横并拓,大包装航母已显

投资建议:我们坚定看好公司纵横并拓,积极推动综合包装解决方案提供商转型过程中业绩的持稳和估值的弹性,大市值公司可期。三片罐收入增速短期下滑,致净利增速下行,未来潜力仍可期。公司管理层参与三年期定增,改善资产结构,为外延发展提供支持,且上下利益一致。我们预计,2016-2017年,公司归母净利润为12.59(假设卡乐下半年有投资收益贡献)、14.48亿元,同比增长23.8%、15.0%,EPS分别为0.53、0.61元,PE为18、16倍,总市值231亿,维持“买入”。