华泰证券有色金属行业周报

周观点

    本周有色板块小幅上涨,铅锌、铝等板块涨势较好,贵金属板块下跌较多。受上周五美国非农数据影响,贵金属板块前期承压,黄金、白银价格走势震荡,但周三美国第二季度非农生产力数据显示持续下跌,随后公布的零售销售指数和生产者物价指数等经济指标均不及市场预期,美联储短期内加息的可能性再次受到冲击。同时,本周公布的国内7月份信贷数据揭示目前需求面对金属价格的支撑走弱,我们认为当下有色行情的主导因素是金融属性而非实体需求。鉴于全球政治经济的不确定性仍然存在,在经济增速放缓环境下仍然建议关注贵金属板块的配置价值,同时推荐关注基本面向好的锌、电解铝等板块。

    推荐组合

    中金岭南、云铝股份、山东黄金、厦门钨业、天齐锂业。

    本周基本金属和贵金属价格综述

    本周基本金属价格下跌为主。大类品种铜、锌、锡、镍主力合约价格分别下跌0.97%、1.45%、1.14%、1.28%,铝、铅价格上涨0.43%和0.89%。本周黄金现货价格下跌0.09%,价格至1343.20美元/盎司。

    本周稀有金属价格综述

    稀有金属上涨为主。镨铷氧化物、氧化镝、氧化铽、钒铁:50#、锑:1#上涨,涨幅分别为0.20%、0.83%、1.12%、5.08%、2.44%。高碳铬铁和镁锭下跌,跌幅为3.25%和2.56%。本周锂产品价格下跌。电池级碳酸锂本周价格收于145.0元/公斤,较上周下跌3元/公斤;工业级碳酸锂本周价格收于124元/公斤,较上周下跌2元/公斤;氢氧化锂价格收于163.5元/公斤,与上周持平。氧化钴本周价格收于124.5元/公斤,较上周上涨1元/公斤。

    行业信息动态

    第二季度美国非农劳动生产率下降0.5%。美国劳工部数据,第二季度美国非农部门劳动生产率按年率计算下降0.5%,为连续第三个季度下滑,创1979年以来劳动生产率下滑时间最长纪录。与去年同期相比,当季劳动生产率下降0.4%。7月份采矿业增加值同比下降3.1%。国家统计局网站消息,7月份,采矿业增加值同比下降3.1%,制造业增长7.0%,前7月规模以上工业增加值同比增长6.0%,有色金属冶炼和压延加工业增长5.6%,十种有色金属439万吨,增长0.7%。

    重点公司动态

    本周有色金属板块以上涨为主。涨幅前五的股票为焦作万方、中色股份、银邦股份、驰宏锌锗、锡业股份;跌幅前五的股票为兴业矿业,山东黄金,湖南黄金,赤峰黄金,西部黄金。

    风险提示:宏观经济及政策变化,供给侧改革不达预期。