华力创通:仿真业务突破贡献业绩,天通一号升空拉开时代序幕

事件:

    公司发布2016年半年报,上半年实现营业收入1.96亿元,同比增长7.15%,归属于上市公司股东的净利润1426万元,同比增长37.93%,处于前期业绩预告区间,基本符合预期。

    仿真业务实现突破,业务收入同比大增409.99%

    上半年公司仿真应用、雷达通信业务实现快速增长。其中,仿真应用开发及系统集成业务承担了大项目,在大数据处理和高性能计算方面实现了较大业务突破,实现营业收入5215万元,同比大增409.99%;雷达通信领域了加大市场开拓力度,实现营业收入3796万元,同比增长61.61%。

    天通一号01星升空开启“中国版海事”,卫星通信时代来临

    8月6日凌晨,天通一号01星成功发射,该星是我国首颗大容量移动通信卫星,填补我国民商用自主卫星移动通信服务的空白。未来地面业务将由中国电信负责运营,为中国及周边、中东、非洲以及太平洋、印度洋大部分海域提供全天候、全天时、稳定可靠移动通信服务,支持语音、短信及数据业务。据新华社报道,我国移动通信卫星系统的终端用户十年内有望超300万,应用涵盖灾难救援、个人通信、海洋运输、远洋渔业、航空客运、两极科考、国际维和等方方面面。

    核心技术+电信合作,卫星通信业务将成为业绩增长亮点

    公司是国内拥有卫星通信基带芯片技术的两家企业之一,研发出了国内首颗HTD1001通导一体化基带芯片(集成了卫星移动通信功能、北斗GPS双模导航功能、数字对讲通信功能),加上与电信卫通的全面合作,中国电信拥有唯一授权号码段并负责运营天通一号地面业务,未来卫星通信业务将成为公司业绩增长亮点。

    买入评级,目标价22元:

    我们测算公司2016~2018年EPS分别为0.11元、0.19元、0.25元,看好公司在卫星应用领域的市场前景,维持“买入”评级,目标价22元。

    风险提示:

    北斗导航业务竞争过于激烈带来的风险;公司新业务开拓不及预期的风险。