荣盛发展:销售高增长,转型见成效

收入增长24%,净利增长26%,EPS0.30元。

    公司上半年实现营收114亿元,同比增长24%;净利润13亿元,同比增长26%;EPS0.30元。

    销售实现高增长,继续实行“深耕优势区域”战略。

    公司抓住了所布局城市楼市复苏的机遇,中报披露:上半年签约额同比增长105.90%、合同销售面积225万方、合同销售金额171亿元。销售取得的优异成绩一方面是受益于行业的繁荣,另一方面也得益于公司“深耕优势区域”的战略,未来亦将继续以南京和廊坊为中心、深耕京津冀环渤海区域和长三角区域的中等城市和特大城市的周边区域。上半年公司获取土地22宗,规划权益建面175万平米,目前总土储达2311万平米,且区域分布更趋健康,可保障公司中短期的业务开展。

    2016年定增若能成功实施,有望进一步改善资债结构。

    目前公司财务状况如下:①扣除预收款后资产负债率为56.3%,较去年同期下降1个pct;②货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为0.84,较去年同期有较大幅度提升;③净负债率由去年同期的152%下降至92%。公司在今年7月26日公告再次启动定增,拟募资49亿元投向地产项目,若能顺利完成,将进一步降低财务杠杆,改善公司资债结构。

    确立并积极推进“3+X”产业布局。

    公司已确立“大地产”、“大健康”、“大金融”和互联网等新兴产业在内的“3+X”产业布局,并根据这一布局调整了管理架构,组建了地产事业部、康旅事业部、金融事业部、互联网事业部和创新事业部,经营模式、管理团队不断完善,积极推进战略实施。捷克南摩拉维亚州温泉项目的签约标志着公司的“盛行天下”计划正式启航。

    维持“买入”评级。

    上半年公司销售实现高增长,业务类型更丰富(签约永清、香河、霸州等产业园区项目),多元化业务拓展逐步落地。预计2016-18年EPS分别为0.70/0.84/0.99元,对应PE为10.4/8.6/7.3X,维持“买入”评级。