地产行业周报:推盘低位回升,成交延续平淡

本周平安观点:本周成交延续淡季效应,成交环比持平,同比上升4%,低于全年均值6.7个百分点,淡季影响预计短期成交仍将低位徘徊。本周统计局公布70个大中城市房价变动数据,环同比延续上涨,后续随着基数抬升及热点城市政策收紧,预计涨幅将逐步收窄。板块投资方面,万科复牌影响渐进尾声,地产板块利空因素已有所淡化,当前地产板块相比剔除金融板块全部A股PE比值为0.45,低于2013年末的0.49,处于历史低位,周期板块的轮动有望将带动地产板块估值修复。个股建议积极关注有业绩及估值优势的一二线企业华夏幸福、保利,央企改革标的招商、南国、中粮等,同时关注转型个股银亿股份、华业、空港、广宇等。

    本周成交:成交整体环比持平。本周重点城市成交54396套,环比持平,同比升4%,其中一线城市环比升13%,二线城市环比降2%,三线城市环比降4%,低于2016年周均值6.7个百分点,2016年日均成交环比2015年升19.3%。推盘量低位回升,去化率环比回升。本周(7.11-7.17)十大重点城市单周新开盘43个,新推盘6057套,环比升45.7%,低于2016年周均值23.72个百分点。开盘价格平均升14.02%,环比升9.13个百分点,平均去化率85%,环比升3个百分点。一手商品房7月日均成交:环比下降,同比上涨。截止7月23日,7月重点城市日均成交套数环比降13%,同比升7%。其中一线城市环比降3%(同比降16%),二线城市环比降16%(同比升10%),三线城市环比降8%(同比升25%)。二手房成交环比持平。本周二手房整体成交套数环比持平,同比升8%。

    一周行业动态:事项:国家统计局本周公布6月70个大中城市房价变动数据。平安观点:环比涨幅放缓,同比涨幅继续扩大。6月70个大中城市房价环比上涨0.7%,涨幅较5月缩小0.2个百分点,连续2个月环比涨幅收窄。其中一线、二线、三线城市环比分别上涨2.3%、1.4%和0.3%,涨幅较5月扩大0.3个、收窄0.2个和0.1个百分点。合肥(4.9%)、厦门(4.7%)环比涨幅靠前。同比来看,6月70个大中城市房价同比上涨5.7%,涨幅较上月扩大0.5个百分点。其中一二三线城市同比分别上涨30.7%、10.2%和1.4%,除一线城市由于基数抬升涨幅收窄外,二三线城市同比涨幅分别扩大1.3个和0.4个百分点。热点城市政策逐步收紧,后续涨幅有望放缓。近期为抑制房价过快上涨,热点城市相继出台相关政策,从供给和需求端稳定房价。其中合肥、厦门近期收紧信贷政策,提高首付比例,南京为缓解局部供应偏紧状况,将进一步加大住宅供应。从各个城市去化月数来看,南京(1.5个月)、合肥(2.3个)、武汉(2.8个)等核心城市去化周期较短,后续房价仍有上涨压力,但考虑基数抬升和政策收紧,预计房价涨幅将有所放缓。

    风险提示: 房价上涨过快引发的政策转向风险。