钢铁行业:钢价出现回调

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:任志强,邱祖学 日期:2016-07-25

投资要点

    本周SW黑色金属指数周环比下跌1.53%,同期沪深300周环比下跌1.56%。本周行业股票涨幅靠前的为杭钢股份600126(0.78%)。

    本周钢价出现回调。本周螺纹钢HRB400 20mm价格收2280元/吨,较上周下跌1.7%。热轧板卷价格跌1.1%,冷轧板卷价格跌1.9%,中板价格跌3.6%,钢价自连续几周上涨后开始出现回调。受钢价下跌影响,铁矿石价格和铁矿石海运费价格均出现回调,青岛港的印度粉矿价格大跌2.6%,图巴朗-北仑宝山和西澳-北仑宝山海运费分别大跌4.8%和10.3%。

    库存开始触底反弹。本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率78.59%,较上周增0.14%;产能利用率84.46%,环比增0.83%。总体来说供给端仍然在83%-85%左右震荡,环比前几周仍然保持平稳。本周钢材社会总库存874吨,结束了连续8周的下跌,开始出现触底反弹趋势,环比上周增长2.5%。这一方面是因为需求端进入夏季淡季导致的,另一方面也是因为钢价开始出现回调,出于“买涨不买跌”的心态,下游采购保持谨慎所致。

    供需格局不悲观,看好秋季需求旺季时的行情。这一轮钢价上涨自6月初开始,是在供给高位下走出来的行情。因为在4月钢价那么疯狂的情况下还没有能够复产的钢厂,未来也很难再复产了。而5、6月份钢价虽然震荡,但不少钢厂仍然是盈利的,并且很多刚复产的钢厂出于现金流、原料库存已购、员工已经召回等多方面因素考虑,很少会再次停产。因此目前产量已是高位,进一步上行的空间不大。而需求端目前是淡季,接下来秋季进入旺季时供需格局会继续好转,此外习总书记关于下半年适度扩大总需求的讲话、南方暴雨内涝的灾后重建等均会拉动下游需求,因此我们仍然看好秋季需求旺季时的行情。

    维持行业“推荐”评级。推荐:(一)自上而下,吨钢市值小,利润弹性大的标的:新钢股份、三钢闽光,(二)自下而上,中报业绩预期比较好,公司质地比较优秀的标的:方大特钢、大冶特钢、新兴铸管、太钢不锈。

    风险提示:大盘系统风险;供给侧改革力度不达预期;钢厂持续复产

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
滨江集团 0.80 0.93 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
海康威视 6 持有 买入
华夏幸福 4 买入 买入
恒逸石化 4 买入 买入
南极电商 4 买入 买入
洽洽食品 4 持有 买入
贵州茅台 3 持有 买入
普洛药业 3 买入 买入
旗滨集团 3 买入 买入
喜临门 3 买入 买入
中南建设 3 买入 买入
比音勒芬 2 买入 持有
吉比特 2 持有 买入
完美世界 2 持有 买入
万科A 2 买入 买入
大悦城 2 买入 买入
美的集团 2 买入 买入
新经典 2 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数