大有能源:两个主力矿停产,上半年产量同比降30%

类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:沈涛,安鹏 日期:2016-07-25

第2季度毛利环比减亏0.4亿元,同比增亏1.9亿元

    公司预计上半年煤炭业务的毛利-2.3亿元,去年同期为3.4亿元;公司1季度煤炭毛利-1.3亿元,推算第2季度煤炭毛利-0.9亿元。公司第1季度净亏损4.7亿元,折合每股亏损0.20元。

    上半年商品煤产量同比降30%,吨煤毛利-39元/吨

    公司上半年商品煤产量576万吨,同比减少30%;商品煤销量580万吨,同比减少21%;吨煤售价200元/吨,同比下降22%;吨煤成本239元/吨,同比增加14%;吨煤毛利-39元/吨,去年同期42元/吨。公司第2季度商品煤产量361万吨,同比减少13%;商品煤销量381万吨,同比增加5%;吨煤售价192元/吨,同比下降19%;吨煤成本216元,同比增加4%;吨煤毛利-25元/吨,去年同期23元/吨。

    现有两个主力矿井停产,产能610万吨/年产能

    公司核定产能1780万吨/年,其中有两个主力矿井停产。千秋矿井(产能210万吨/年)已经发生过3次冲击地压,未来再复产比较困难。耿村煤矿(产能400万吨/年)自2015年12月22日发生伤亡事故停产。

    未来资产注入空间较大,集团内部利益影响注入节奏

    控股股东河南能源集团核定产能达1.03亿吨。其中永煤控股旗下的无烟煤矿,煤质优于义煤集团。我们预计大有能源未来有望成为新集团的煤炭上市平台;但需要协调集团内的各方利益。

    预计公司2016-18年EPS每股收益-0.57元、0.02元和0.03元

    虽然公司外延增长空间较大,但是资产注入存在不确定性,且公司目前估值较高,我们维持“持有”评级。

    风险提示

    集团利益影响资产注入节奏;证监会正在对公司立案审查。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600403 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
林洋能源 持有 -- 研报
隆基股份 持有 -- 研报
赣锋锂业 持有 -- 研报
快乐购 买入 -- 研报
光线传媒 买入 -- 研报
华策影视 持有 -- 研报
顺网科技 持有 -- 研报
完美世界 持有 -- 研报
视觉中国 买入 -- 研报
福能股份 持有 -- 研报
华电国际 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
星源材质 0 0 研报
蓝海华腾 0 0 研报
麦格米特 0 0 研报
中国核电 0 0 研报
赣锋锂业 0.38 0.47 研报
隆基股份 0.54 0.44 研报
林洋能源 0.67 0.75 研报
快乐购 0 0 研报
视觉中国 0 0 研报
光线传媒 1.49 1.16 研报
完美世界 0.59 0.23 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
碧水源 34 持有 持有
洋河股份 32 持有 持有
中炬高新 31 持有 持有
烽火通信 30 持有 持有
伊利股份 30 持有 持有
先导智能 30 持有 持有
山西汾酒 29 持有 持有
恒立液压 29 持有 持有
五粮液 29 持有 持有
爱尔眼科 29 持有 持有
三一重工 28 持有 持有
华鲁恒升 28 持有 持有
水井坊 28 持有 持有
分众传媒 28 持有 持有
金风科技 28 持有 买入
光线传媒 28 持有 买入
光迅科技 27 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1085 108 310
汽车制造 711 43 181
机械行业 673 73 200
生物制药 635 68 120
食品行业 562 31 194
化工行业 544 59 138
酿酒行业 527 18 123
农林牧渔 523 32 171
交通运输 493 40 79
金融行业 466 28 198
建筑建材 379 50 143
房地产 377 41 97
电子器件 373 63 116
钢铁行业 295 23 106
环保行业 290 18 70
商业百货 273 42 75
家电行业 272 16 70