海汽集团:海南省客运龙头企业

类别:公司研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:冀丽俊 日期:2016-07-05

海南省客运龙头企业

    公司致力于道路旅客运输业务,主要从事汽车客运、汽车客运站经营以及与之相关的汽车销售与维修、汽车器材与燃油料销售等业务。

    公司在海南省已建立了覆盖全省18个县市的道路客运网络。公司现有27个客运站,其中一级客运站5个,二级客运站16个,三级客运站3个,三级以下客运站3个,客运站网络覆盖全省各个县市,所有客运场站占据了海南省道路客运旅客发送量95%以上的市场份额,具有较强的客运网络优势,在当地道路旅客运输中发挥重要的枢纽作用。公司是海南省道路客运的龙头企业。

    募投项目扩大规模

    公司本次发行募集资金将投入班线客运车辆更新项目、琼海市汽车客运中心站改建项目、东方汽车客运总站建设项目(一期)。募投项目有助于扩大公司经营规模,巩固企业在海南省交通运输行业的龙头地位,进一步扩大公司规模,提升盈利能力,增强公司综合竞争力。

    盈利预测

    根据募投项目建设进度情况,我们预计2016、2017年归于母公司的净利润分别为0.75亿元和0.83亿元,同比增速分别为9.52%和9.78%,相应的稀释后每股收益为0.24元和0.26元。

    定价结论

    本次拟发行股份7900万股,发行后总股本31600万股,公司发行价格为3.82元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性,我们认为给予公司合理估值定价为9.55-11.94元,对应2016年每股收益的40-50倍市盈率。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
603069 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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长安汽车 买入 10.74 研报
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盈利预测

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建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50