宏达矿业:股权收购落地,进军游戏产业

公司公告:增资宏投网络,间接持有JagexLimited25%股权

    2016年7月2日,公司发布《公司对外投资事项完成公告》,截至公告披露日,公司参股公司宏投网络已完成标的公司英国JagexLimited公司股权变更登记等相关工作。股权变更登记完成后,宏投网络合计持有英国JagexLimited公司100%股权,公司通过宏投网络间接持有英国JagexLimited公司25%股权。

    布局业务转型,进军游戏市场

    公司主营铁精粉生产、销售相关业务,随着钢铁消费及生产进入减量化时代,公司相关业务未来面临量价齐跌的困境,2015年净利润亏损3.55亿元,公司亟待转型。

    公司通过参股及增资宏投网络涉足游戏行业,宏投网络主要从事网络科技、电子科技、信息科技领域内的技术咨询、技术服务、技术转让,投资咨询,实业投资等业务。JagexLimited成立于2000年4月28日,主要从事电子互动娱乐软件的开发和运营,是英国最大的游戏开发商和发行商。

    参股公司收购JagexLimited,获得新利润增长点

    JagexLimited因制作大型多人在线角色扮演游戏《江湖》(RuneScape)而闻名,该游戏目前在全球拥有超过2亿的玩家,规模仅次于暴雪的《魔兽世界》,曾获得吉尼斯世界纪录“最火爆的免费MMORPG游戏”称号。《江湖》的玩家主要来自美国、英国、加拿大、澳大利亚和其他一些欧洲国家,其中2015年来自北美等地区的收入占公司总收入的约54%。2015年,JagexLimited净资产3307万英镑,净利润为2367.7万英镑。

    低资产负债率助力公司转型

    2016年一季度,公司总资产为24.60亿元,资产规模较小;货币资金5.57亿元,占总资产比重约为22.64%。公司资产负债率为28.29%,资产负债率水平较低。综上,公司资产负债规模较小,现金富裕,这为公司转型提供了良好的基础。

    转型收入恐难补主营下降,维持“中性”评级

    公司目前发展主要受制于钢铁行业盈利状况,由于目前钢铁行业以去产能为基调,预计未来对铁矿石需求将下降。2015年,公司铁精粉销量为89.94万吨,同比下降0.71%,平均售价为484元/吨,同比下降34.43%,在此背景下,公司积极拓展游戏行业,如投资宏投网络及通过宏投网络收购JagexLimited,但此次收购的收益可能较为有限且存在不确定性;且近期因英国脱欧英镑出现贬值,可能未来会影响公司参股收益。故维持公司“中性”评级,预计2016-2018年EPS分别为0.01、0.02、0.04元/股。

    风险提示:经济形势变化;原料成本及产品价格波动;公司经营治理;所收购标的公司效益波动等。