双箭股份:A股首家养老院落地标的,搭建健康产业平台,医疗+养老协同并进

类别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:李振永 日期:2016-06-24

投资要点:

    橡胶输送带龙头,战略布局养老服务

    公司主营“双箭”牌橡胶输送带系列产品的研发、生产和销售,经过近30年发展,已具备年产输送带达4000多万能力,产品畅销全国并远销南非、日韩、欧洲等地,稳居输送带细分领域龙头地位。同时,公司积极拓展产业链上、下游。控股北京约基58%股权,迸发“1+1>2”协同效应,打造一流物料输送系统整体解决方案供应商。北京约基持续研发智能立体停车系统,打造垂直循环机械立体停车库,预计2016年投入商用。

    养老行业:“长期朝阳产业+政策持续催化+产业资本介入”

    ①老年人口规模持续扩大+422家庭结构增大赡养压力,专业化养老需求激增。预计2030年我国65岁以上老人将达2.4亿。二胎政策放开,未来“422”家庭结构或成主流家庭模式。②养老产业建设尚处初级阶段,供给严重不足。目前我国社会化养老服务模式中,以政府主导机构养老为主,民营仅占28%。③顶层设计勾画发展蓝图,朝阳产业发展空间广阔。2016年5月27日,习近平总书记在中央关于“我国人口老龄化形势和对策”集体学习中强调努力挖掘人口老龄化给国家发展带来的活力和机遇。④产业资本不断介入。供需缺口带来巨大投资机遇,传统房地产开发商、产业投资者、保险公司等成为主力。

    联姻红日加速异地复制推广,设立健康产业整合平台促进医养结合

    公司2012年投资设立桐乡和济颐养院,通过多次增资完成全资收购。和济颐养院采用公建民营轻资产模式,定位中高端,15年5月正式运营,一期200张床位,目前入住率60%,预计16年实现盈亏平衡。公司积极引进“红日家园”先进养老管理运营经验,合资设立“双箭红日”,首个苏州项目已成功落地,未来或继续向长三角复制推广。此外,公司搭建健康产业投资平台,通过孵化康复医疗项目,协同现有养老业务,促进医养深度融合。

    投资建议

    给予买入评级。综合考虑,我们预计16-18年营收分别为15.00亿,16.50亿,18.15亿;归母净利润分别为1.60亿,1.78亿,1.97亿;按增发后股本4.29亿计算,16-18年EPS分别为0.37元、0.42元、0.46元,当前股价对应PE分别为35倍、32倍、29倍。给予“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002381 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
奥马电器 持有 -- 研报
苏泊尔 持有 51.00 研报
登海种业 买入 12.00 研报
天马科技 买入 -- 研报
苏垦农发 买入 -- 研报
生物股份 买入 -- 研报
唐人神 买入 -- 研报
金新农 持有 -- 研报
大北农 买入 -- 研报
海大集团 持有 -- 研报
圣农发展 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
奥马电器 0 1.04 研报
二三四五 0.62 0.69 研报
苏泊尔 0.88 0.81 研报
登海种业 0.82 0.71 研报
金龙汽车 0.60 0.60 研报
方正电机 0.49 0.37 研报
赣锋锂业 0.38 0.47 研报
石大胜华 0 0 研报
星云股份 0 0 研报
郑煤机 1.67 1.18 研报
弘亚数控 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 中性
金风科技 35 持有 持有
三一重工 31 持有 持有
上汽集团 31 持有 持有
华鲁恒升 31 持有 持有
万科A 31 持有 持有
先导智能 31 持有 持有
贵州茅台 30 持有 中性
泸州老窖 30 持有 持有
赣锋锂业 30 持有 买入
光线传媒 30 持有 持有
华鲁恒升 29 持有 持有
永辉超市 29 持有 中性
索菲亚 29 持有 持有
索菲亚 28 持有 持有
洋河股份 28 持有 中性
海大集团 28 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 918 113 230
生物制药 673 77 142
机械行业 632 87 204
化工行业 557 67 179
汽车制造 449 45 128
建筑建材 439 54 193
交通运输 404 40 103
金融行业 398 29 161
农林牧渔 397 32 138
商业百货 335 45 94
电子器件 328 63 64
房地产 325 44 63
食品行业 320 36 101
酿酒行业 288 19 66
酒店旅游 264 23 112
家电行业 253 18 68
煤炭行业 245 32 60