电子元器件行业:军工之魂,电子化浪潮即将到来

为什么是军工电子:1、随着苹果产业链、智能制造、半导体产业迅猛发展带来的国内基础电子工业飞速提升,将彻底点燃军工电子长期无法释放的高国产化率和自主可控的硬性需求。2、电子化、信息化和实战化的未来战争趋势带来目前各项武器装备对军工电子有着迫切的提升换代需求。3、军费增长空间大,其中装备占比稳中有升,先进航电系统替代空间大。我国长期与国家实力不匹配的国防建设“补差”拉开帷幕。4、原有国家武器装备科研单位体制无法满足新型黑科技黑武器带来的对核心关键技术的迫切需求,将倒逼军民深度融合和资本证券化加速推进。5、信息化对作战模式的颠覆将带来全新增量市场。

    训练,保障、作战系统的渗透和使用将逐步展开,尤其以体系指控,电子对抗,态势推演,网络战为代表,基于天地信息一体化、大数据,人工智能等先进技术的导入,将最先应用在军事中,节省作战开支的同时显著提升作战效率。

    为什么是现在:目前正处于十三五开局之年,军民深度融合及资本证券化趋势已经明确。1、高精尖武器装备升级换代的需求对各分系统及单机设备提出更高指标要求,拉动整个基础工业尤其是电子产业技术替换提升。2、半导体产业链向内地转移,近几年苹果产业链、人工智能、大数据的飞速发展培育了国内成熟的供应链体系和先进的技术。

    民参军后,整个航电系统均面临着从上游到下游的迭代替换。将激活整个军工电子千亿级市场空间。

    哪些方向受益:政策面瞄准军民深度融合和资本证券化先锋。军转民重点关注军工企业中有核心通用技术,同时在体制机制上又比较灵活的企业。民参军关注产业细分领域龙头,拥有核心技术和高校合作背景并且已经逐步参与军品研制的企业。具体技术方向包括芯片、FPGA,红外技术,先进导航制导与控制、量子通信、自主可控、新材料、大数据、VR&AR等技术和军工的融合发展。

    投资建议:我们重点推荐中航电测(力学测控和智能配电配套新机型、高过载MEMS放量),中航光电(受益整个军工电子增长,新能源高增长),景嘉微(军用GPU),火炬电子(新材料),同方国芯(军工半导体),欧比特(宇航级芯片,卫星平台及卫星大数据),振华科技(CEC军工电子平台),久之洋(红外探测、激光测距新星),凯乐科技(量子通信,自主可控,军民警融合发展)。

    风险提示:国家政策不及预期,产业融合不达预期