石油化工行业每周动态跟踪:油价持续上行,建议关注法国罢工事件对化工品的影响

重要信息回顾:

    油价:上周国际油价持续上涨,至5月27日收盘,Brent原油期货49.32美金/桶,较上周末上涨1.2%;NYMEX期货价格为49.33美金/桶,较上周末上涨3.31%;周均价分别为49.122和49.014美金/桶,涨跌幅分别为+0.37%和+2.06%。美元指数收于95.74,周涨幅0.45%。

    原油及相关库存:5月20日美国原油商业库存5.371亿桶,较之前一周减少420万桶;汽油库存2.401亿桶,周上升200万桶;馏分油库存1.509亿桶,周减少130万桶;丙烷库存7412.9万桶,周减少8.7万桶。5月20日美国原油产量为876.7万桶/天,较之前一周下降2.4万桶/天,较一年前下降80万桶/天。

    钻机数:5月27日美国钻机数404台,周数量无变化,年下降471台;加拿大钻机数43台,周下降1台,年下降55台。其中美国采油钻机316台,周下降2台,年下降330台。

    石油化工品:石脑油日本到岸周均价与上周基本持平,约422美金/吨;丙烷5月26日FOB沙特为332美金/吨(较上周同期-8美金)。乙烯价格周下滑28美金,为CFR东北亚1150美金/吨;丙烯价格下行11美金,价格为CFR中国740美金/吨(山东地区-500元,约5900-6000元/吨)。芳烃价格:纯苯外盘周均价-11美金,约FOB韩国622美金/吨(国内-120元,为5000元/吨);5月27日PXCFR中国787美金/吨,较上周下降15美金(国内-50元,约6200元/吨),PTA国内下降150元,约4450元/吨。

    投资提示:

    观点:上周美国原油库存大幅下降,同时伊拉克产量下降,油价整体上行;虽加拿大火灾和尼日利亚骚乱导致的供应中断正在部分恢复,但预计后市整体仍将震荡上行。化工品中乙烯与石脑油价差727美金/吨,虽较上一周下降27美金/吨,但是远超2007年至今的平均414美金/吨的价差。丙烯价格松动,未来随着油价上涨、丙烷季节性需求走弱,丙烷脱氢盈利有望扩大。

    推荐:

    1、法国工人罢工,建议关注相关下游产品影响。法国目前的乙烯产能约278万吨,由于罢工持续,英力士位于Lavera和Sarralbe的PP和HDPE装置已经宣布不可抗力,位于Lavera的25万吨/年环氧乙烷装置停车。建议关注后续影响,主要是对于乙烯、环氧乙烷及下游、邻二甲苯OX及增塑剂等产品的影响。

    2、油价持续上行,推荐洲际油气。2016年4月公司发布公告拟82亿收购班克斯公司100%股权、雅吉欧公司51%股权、基傲投资100%股权,收购完成公司将拥有已探明储量3.42亿桶,2P储量5.66亿桶,3P储量7.48亿桶,是收益油价上涨的弹性标的。

    3、中国石化:整体盈利回升。2015年公司原油产量349.47百万桶,油气当量的产量为471.91百万桶;乙烯产量1111.8万吨。我们认为油价上涨对于原油勘探业务的利好远大于烯烃产品成本的增加,加上公司产业链长,抗风险能力强。