传媒行业-体育产业深度研究报告之总概篇:体育暴力崛起,短中长三线如何投资

政策、资本、互联网推动中国体育产业崛起

    政策、资本、互联网驱动中国体育产业进入春天,迎来波澜壮阔的时代。由政府主导,各类政策相继推出,简政放权、国退民进是政策的中心指导思想,将我国体育产业从桎梏中释放,从此迈开步伐;各路资本相继涌入,布局各环节,体育得到资本前所未有的关注,体育创业和产业升级迎来最好时机;互联网则帮助体育产业重构组织结构和服务标准、聚集流量、加速影响力扩散。

    消费升级为中国体育产业发展提供持续动力

    中产阶级壮大和代际迭换推动消费升级,对体育运动的需求提升是升级的重要体现。随着经济发展,国内中产阶级持续壮大,在衣食住行等基本需求之上,其对健康、健美的需求开始浮现,相应消费意识增强;80后、90后进入消费主力,引导消费观念年轻化、健康化,带动运动习惯和消费意识逐渐普及。两者叠加,为体育产业发展提供持续动力。 体育产业链的核心是体育IP 体育产业的核心链条为:体育IP→体育媒体→用户。其中体育IP是核心中的核心。所有其他环节依附于、服务于、受益于这条核心产业链。而核心产业链的发展水平,决定了整个体育产业的发展水平。

    体育产业链核心环节投资逻辑

    体育IP是体育产业的核心,但培育需要时间,具有高娱乐性、高参与性的运动类型更有可能成为优质IP;体育媒体价值在于帮助IP扩散影响力,其中,互联网媒体将更有机会;体育营销由于体育资源供给和需求的不对等,具有确定的成长机会,但由于其中介性质,也有确定的天花板;体育场馆作为线下流量入口,丰富的活动内容是运营关键;体育彩票拥有最确定的变现模式和最广阔的成长空间,其发展将极大推动体育产业自身的壮大。自有平台、发行量高的渠道方将获得最多的收益。

    外部性内部化的商业模式更稳定,盈利能力更强

    体育产业的外部性指,体育产业在自身的活动中对旁观者的福利产生了有利影响,这种有利影响带来的收益并不归属于体育产业从业者。核心体育产业能够直接带动当地旅游、酒店、餐饮、购物、娱乐等消费,提升当地经济活力。由于体育核心环节盈利能力较弱,因此拥有丰富产业形态,并且能从体育产业辐射效应中获利的商业模式,在目前阶段,稳定性和盈利能力更强。

    短线、中线、长线投资体育的逻辑

    我国的体育产业市场化还刚刚起步,盈利能力普遍薄弱,商业模式尚待探索。因此,投资体育产业,短线来看选择拥有丰厚资源的体育营销、受益于体育大事件、靠近行政资源的标的;中线来看,消费升级为体育发展提供持续动力,遵循消费升级逻辑的标的将更靠近现金流;长线来看,拥有优质IP的标的将是最佳投资选择。

    风险提示:政策开放程度不如预期、市场化进程缓慢。