2016年中期商贸零售行业投资策略:业绩守正,变革出奇

1、偏好回落,低估值成长类个股重获市场青睐。

    具备成长性的低估值消费行业有望穿越周期,取得超额收益。3月以来,食品饮料、家电等行业领跑;

    推荐:秋林集团、老凤祥、永辉超市、大东方、欧亚集团等

    2、政策细化,国企改革为行业发展注入新活力。

    2016年为国企改革落地之年,广州、深圳为热点区域,尤其是深圳叠加深港通预期;

    推荐:广州浪奇、深赛格、杭州解百,受益标的:兰生股份、北京城乡

    3、共享时代,供应链服务受品牌渠道双重认可

    终端需求赢弱、网购红利衰减,使得线上线下渠道握手言和共享供应链资源,效率为王成为共同信条;

    供应链服务+代运营有望受市场青睐,推荐:江苏国泰(国际贸易供应链服务),受益标的:汇鸿集团(冷链服务)、厦门国贸(大宗贸易、物流服务)。

    4、产业蓬勃,修法博弈驱动教育板块投资机会

    2016年教育产业有望分别从供给侧(修法、改革)、需求端(个税抵扣、二胎)获得政策红利,6月再次迎来民促法修改博弈窗口;

    看好幼教、职业教育、国际教育产业发展,推荐:中国高科、保龄宝,受益标的:威创股份、中泰桥梁

    5、风险提示

    经济持续下行,高房价、高物价持续压制终端需求

    租金、人工费用刚性上涨;

    改革进度不确定性