恒星科技:设立产业并购基金,寻求新兴业务增长点

报告要点

    事件描述

    公司于2016年5月23日与丰利(天津)基金管理有限公司签订合作框架协议,并拟以共同发起设立并购基金,暂定名为“(地名)丰利恒星投资合伙企业(有限合伙)”。

    事件评论

    设立新兴产业并购基金,寻求业务增长点:此次拟设立的并购基金组织形式为有限合伙企业,总规模不超过10亿元,首期计划规模3000万元,丰利基金担任基金的普通合伙人和管理人并出资1000万元;恒星科技作为基金的有限合伙人出资5000万元;剩余部分的出资由普通合伙人负责对外募集、并根据项目实际投资进度分期到位。并购基金期限为5年,基金投资方向为新材料、新能源、先进制造等新兴行业的企业。

    此前,公司曾于2015年6月出资1亿元设立鼎恒投资控股,随后鼎恒投资出资1000万元参股北京嘉富诚股权投资基金管理有限公司,标志着公司开始加码股权投资、实业投资、投资管理等领域。或受2015年下半年一、二级市场整体低迷影响,公司对鼎恒投资控股公司投资的4000万元中,于当期小幅亏损17万元,但是公司仍积极看好新兴产业投资领域前景,公司在2015年9月参与设立新材料投资基金,并于2016年年初增资鼎恒投资,可谓持续加码新兴产业投资。

    公司此次以有限合伙企业形式,与丰利基金共同出资设立新兴行业企业并购基金,这意味着公司继续开拓新兴产业投资领域,即在符合公司产业链布局要求的前提下,寻求新的业务增长点,以对冲传统钢帘线、钢绞线业务收入增速放缓带来的影响。

    以并购基金为基点,规划布局新兴产业,这是建立在当前传统工业发展增速逐步减缓的大背景之下。目前,新兴产业不断崛起,钒电池和石墨烯等新材料领域成为去年资本市场投资热点,工信部提出将智能制造作为“中国制造2025”的主攻方向,新能源产业尤其是新能源汽车去年迎来爆发式增长。因此,公司将并购基金的投资重点置于新材料、新能源和先进制造等新兴行业方向,也就有章可循,此种战略投资规划将有望给公司带来新的业务与利润增长点,最终与钢铁主业形成双轮驱动格局。

    预计公司2016、2017年EPS为0.08元和0.11元,维持“增持”评级。