荣科科技:步步为营,智慧医疗战略推进稳步向前

投资事件:

    公司以发行股份及支付现金方式收购米健信息49%股权,总作价20,188 万元,其中以股份形式支付16,150.40 万元,以现金方式支付4,037.60 万元。此次交易完成后,公司共持有米健信息100%股权。

    报告摘要:

    控制米健信息100%股权,医疗信息化业务发展加速,业绩增厚有支撑。2015 年9 月公司以1.28 亿元收购米健信息51%股份,一年内公司收购余下49%股份,米健信息变为全资子公司。米健信息主打智能集成云平台和临床信息系统业务,公司在手术室麻醉、急诊急救以及重症医学临床信息系统等细分子行业中拥有核心自主知识产权,有效丰富集团CIS 产品线,并且使荣科营销网络覆盖了上海、西南、西北等地, 加速医疗信息化业务发展。并且米健信息承诺2016-2018 年实现净利润分别不低于0.23 亿元、0.31 亿元和0.41 亿元,而2015 年公司归母净利润约0.5 亿元,未来米健信息利润并表将显著提高公司业绩。

    医疗信息化战略清晰,战略实施稳步前行。公司明确临床应用细分领域业务、数据平台业务和健康大数据平台O2O 业务是公司智慧医疗战略的三大落地抓手。在临床应用细分领域,公司通过内生方式已成功研发血透系统、护理资源规划系统,通过外延扩展方式,收购拥有优质产品的米健信息;数据平台业务中,公司已落地远程医疗平台、医院统一信息平台等项目。健康大数据平台方面,公司承接国家科技支撑项目,并已推出社区健康小屋和区域检测中心等业务。公司智慧医疗战略落地平稳,推进过程有条不紊。

    区域性大数据领域的王者,协助智慧医疗战略推进。公司在东北地区大数据中心领域处于绝对领先者,市场占有率高达10%以上。公司的数据平台业务和健康大数据平台O2O 业务都需要强有力的数据中心支持,公司在大数据中心领域的优势将助力医疗信息化业务发展,业务协同效应明显。

    投资建议:预计公司2016/2017/2018 年EPS 0.24/0.34/0.42 元, 对应PE 60.00/42.51/34.82 倍,维持“增持”评级。

    风险提示:医疗信息化行业发展放缓,新业务推进不及预期