三毛派神:并购众志芯科技,自主可控黑马将成

报告要点

    事件描述

    2016年5月5日上午,三毛派神发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》。

    事件评论

    发行股份收购北大众志芯科技,业务扩展至PC的CPU芯片及整机。公司发行4522.33万股股票,每股价格13.73元,共计6.21亿元收购北大众志芯科技。北大众志已将CPU芯片及整机的研发设计、生产和销售相关业务和资产(除AMD的X86架构授权)整体转让给众志芯科技,公司收购北大众志芯科技之后将成为国产自主可控CPU行业的开拓者之一。PC的CPU芯片及整机业务和资产具有良好的市场前景,将改善公司的资产质量,提升公司未来收入规模和利润水平。

    配套融资6亿元,重点围绕芯片及计算机整机业务投入。公司拟以锁价发行方式向昊融投资非公开发行募集6亿元配套资金,用于三个项目。(一)国产自主高性能CPU芯片和系统研发中心项目,主要开发下一代高性能、高可靠的计算机系统和低功耗的安全便携设备,用于国家基础信息网络、重要信息系统、重要工业控制系统等关键领域;

    (二)自主可控计算机产业化基地项目,推动众志芯科技产品的产业化及系统“国产自主、安全可控”技术落地,实现自主可控计算机在政府和国防等应用领域的全面推广部署;

    (三)芯片和系统安全性可靠性检测测试中心项目,设立安全测试实验室以更好地适应市场的多样化和高质量的需求。

    北大众志承诺众志芯科技2016-2018年累计归母净利润不低于1.66亿元。若众志芯科技未能完成业绩承诺,北大众志将先进行股份补偿,若股份补偿不足时,由北大众志以现金补偿。目前上市公司的毛纺业务处于亏损状态,CPU业务将成为企业后续发展的强劲动力。

    预计公司2016-2018年的归母净利润分别为1630万元、1.08亿元和1.61亿元,对应摊薄后的EPS分别为0.06、0.39和0.58元。

    风险提示:系统性风险;毛纺行业景气度进一步下降;CPU业务推进不及预期。