计算机行业周报:震荡市场中寻找景气度高的绩优股

报告摘要

    市场表现:本周上证指数跌幅-3.62%,创业板指数跌幅-7.20%,申万计算机指数涨幅-7.99%。计算机行业估值偏高、Beta 值较大的特点使其在大盘大幅下跌的时候表现的更为明显。从中值上看,计算机行业按TTM 计算的PE 中位数为107.54,计算机行业的估值依然处于历史较高水平;但是短期来看,估值压力有显著下降。

    一季度报告:截止本周末共有78家公司披露2016年第一季度报告, 其中营业收入增速的中位数25.82,归母净利润增速中位数为25.56%。78家公司营业收入合计220.8亿元,同比增长24%;归母净利润23.8亿元,同比增长23%。从已披露业绩快报的公司来看, 净利润增速为21%,显示出景气度仍处于上升期,整个行业的成长性较高。

    投资策略:3月底以来大盘进入调整阶段,本期继续持续了震荡的态势。随着市场下行,高估值、高Beta 值计算机行业领跌大盘,这也是估值泡沫充分挤压的表现。但是,从长期来看,中国经济还是在衰退到复苏的阶段中,创业板指数的PE 还是在60倍以上,估值压力还是在历史高位。我们预计在未来较长时间内,大盘将维持高位震荡态势,一方面,在短期震荡的市场中个股向上突破的空间有限,由于计算机行业的较高波动性、风险性,建议投资者适当降低仓位;另一方面,由于计算机行业整体的成长性较高,建议关注第一季度业绩表现较好能够达到预期的标的,如:中科曙光(603019)、任子行(300311)、中科金财(002657)等;也建议关注信息安全、人工智能等景气度较高的领域。

    风险提示:系统性风险、宏观经济风险