南极电商:公司搭建柔性供应链的电商生态圈

事件描述

    近日我们跟踪了南极电商,与公司管理层就公司经营情况及未来发展战略进行了交流。公司管理层介绍了公司未来发展思路和战略规划。

    事件评论

    电商生态圈的搭建通过形成一站式购物,打造电商生态闭环,优胜劣汰,公司将打造可持续、可循环的电商生态圈,形成以“大数据”+“供应链”为主,以及其他小平台。公司的管理逻辑是“负责商家,负责员工”,让商家成为电商的专家,让员工成为公司的老板,要为结果负责。首先是从研发设计就注重数据和信息的交互;其次做资源的配置,建立激励制度;然后再做增值服务:例如大数据等;还会注重人力资源的培养,发展共享经济。

    多维度扩张公司未来增长是多维度的,一是品类的扩张、二是渠道的扩张,三是品牌、RP,四是精细化,公司会抓紧四个方面,但会有侧重点,希望实现五年的增长,现在看来品牌、RP和渠道的扩张比较难。

    复合型的电商平台公司电商平台既是品牌商,也是生态服务商,公司未来盈利是多元的,比如服务费、品牌费、园区服务费等多种费用。未来公司做网红一定是全产业链的,不会做其中一段,是“网红经济+粉丝管理+产品设计+供应链管理+淘宝销售+品牌维护”的一站式结果导向的模式。

    维持“买入”评级公司利用多年运营南极人品牌的经验,搭建供应链的电商生态圈,整合行业资源,有效地利用上、下游资源,提升行业的运行效率,近几年公司不断扩大品类,在目前国内整体产能相对过剩的环境下,将为公司迎来快速的增长,我们预计公司2016-2017年EPS分别为0.36元、0.53元,对应目前估值52倍、36倍,维持“买入”评级。

    风险提示:不同品类供应链如何深入以及品牌运营与供应链资源的平衡