亚泰集团:东北振兴基建龙头,定增发力医药产业

类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:鲍雁辛,黄涛 日期:2016-04-20

投资要点:

    维持“增持” 评级。我们维持对公司2016-2017年EPS 预测 0.15、0.21元(2015年业绩已发布预告),参考可比公司估值1.8倍PB,我们下调目标价至8.22元(-3.94元),维持“增持”评级。

    拟定增34亿,全面发力医药:亚泰集团公告拟向不超过10名特定对象定增7.31亿股,发行底价4.7元/股,募集34.35亿元,用于医药产业园配套设施,普药、保健品、生物疫苗等基地建设,高新技术研发,建筑工业化制品产业园项目及补充流动资金。我们认为此次增发预示着公司全面发力医药领域,公司将以医药产业园为依托,进行国际化合作研发,实现在抗癌中药、生物疫苗、心脑血管等项目的突破;并打造健康服务和保健品新利润增长点,推动医药产业向健康产业转型升级;加快零售药房的连锁拓展,建立实体店+网络销售+免费送药+批发的新型商业模式。

    传统业务继续“去杠杆”走产业升级:我们判断未来水泥、煤炭等传统业务板块可能进一步调整,以实现对传统产业累计的高债务负担的资产结构的调整,向轻资产新业务发展。我们认为,随着此次定增及产业结构调整,充足的现金有望实现对于转型的有力支撑。

    国资比例稀释,地方国企改革更进一步:大股东长春市国资委不参与认购,持股比例下降至8.86%,公司高管控股的金塔投资承诺认购不超过发行股份的5%,地方国企的改革更进一步。

    风险提示:宏观经济风险,原材料价格上涨。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600881 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
尚品宅配 持有 -- 研报
广汽集团 买入 17.00 研报
通化东宝 买入 25.65 研报
凯普生物 持有 27.27 研报
中环股份 持有 -- 研报
国祯环保 中性 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
宁德时代 0 0 研报
古井贡酒 2.34 1.93 研报
尚品宅配 0 0 研报
广汽集团 0.81 0.37 研报
通化东宝 0.24 0.21 研报
中科创达 0 0 研报
凯普生物 0 0 研报
中环股份 0.43 0.35 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 44 持有 买入
伊利股份 39 持有 持有
完美世界 34 持有 买入
保利地产 33 买入 持有
隆基股份 32 持有 买入
泸州老窖 31 持有 买入
中国国旅 29 持有 买入
比亚迪 29 持有 持有
上汽集团 28 买入 中性
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
中信证券 27 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
瀚蓝环境 27 持有 买入
贵州茅台 27 买入 买入
格力电器 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 539 90 254
汽车制造 453 41 246
建筑建材 323 47 167
机械行业 302 55 132
电子器件 286 53 176
生物制药 277 54 155
化工行业 270 59 105
金融行业 242 29 100
酿酒行业 216 16 124
家电行业 211 14 123
有色金属 206 40 49
酒店旅游 199 20 85
房地产 191 30 108
交通运输 190 33 81
商业百货 175 36 92
钢铁行业 156 31 73
电力行业 145 29 71