2016年Q1传媒互联网业绩前瞻及4大投资风向:投资成长确定的抗跌领涨品种

本期投资提示:

    维持行业“看好”评级,在弱市中寻找确定成长、具有防守反击性质、有业绩持续超预期的标的,具体从4条主线选股:

    1)弱市反弹中投资具有垄断竞争力商业模式、抗跌领涨的确定成长标的。从一季报业绩来看,具有垄断竞争力商业模式的公司,业绩超出我们的预计,包括垄断网吧计费市场70%市场的顺网科技,业绩超预期增长155%;暴风科技以月活2亿用户为驱动,带动公司一季报业绩超预期增长225%;垄断楼宇空间媒体市场95%以上市场份额的七喜控股(分众传媒),业绩超预期增长37%;垄断互联网专业图片源头的视觉中国,稳定保持20%以上增速。

    2)投资以“超级IP+互联网渠道+VR内容应用”为特征的泛娱乐综合传媒集团。超级IP多元互动开发,网剧兴起,VR崛起,有超级内容、超级渠道和VR内容输出方式的公司,驱动泛娱乐公司业绩快速增长,光线传媒由于爆品驱动,一季报业绩增长达到4200%。同样具有爆品基因的华策影视,一季报业绩增速达到40%,符合我们预期。

    3)投资实施重组、并购、转型、借壳战略,且验证团队执行力的真成长标的。明家联合由于公司转型移动营销思路清晰,执行有力,收购标的优质,一季报业绩增长1300%,意味转型取得初步成效。宝通科技收购易幻网络,一季报由于并表较晚,预计半年报业绩会有较大增长,验证公司坚定发展泛娱乐产业发展逻辑。

    4)具有竞争优势、低估值品种,以及新能源、网红营销等热点主题的品种也值得关注。领军广告公司省广股份一季报超预期增长50%,2016PE仅33倍,对低风险偏好投资者具有较强吸引力;仅有71亿市值的北巴传媒,2016PE49倍,属于估值合理且在新能源充电桩主题热点中,值得关注。利用网红开展广告营销的腾信股份,一季报超预期增长40%,属于具有业绩与主题热点双料标的,同样值得关注。

    从个股来看,净利润增速总体基本符合预期,重点公司净利润增速预测如下:

    1)营销服务:明家联合(1300%)、利欧股份(70%)、省广股份(50%)、腾信股份(40%)、七喜控股(37%),思美传媒(25%),拓维信息(-40%),蓝色光标(-190%,15q1基数为负)

    2)影视娱乐:文投控股(12500%,公司完成合并)、光线传媒(4200%看,《美人鱼》票房大超预期)、当代东方(1100%)、华录百纳(67%)、万达院线(50%)、华策影视(40%)、新文化(20%)、唐德影视(20%)、华谊兄弟(10%)、奥飞娱乐(5%)、完美环球(-245%,15q1基数为负)

    3)互联网:暴风科技(225%)、掌趣科技(185%)、顺网科技(155%)、三七互娱(75%)、天神娱乐(50%)、乐视网(25%)、视觉中国(20%)、昆仑万维(18%)、游族网络(15%)、中文在线(12%)、东方明珠(10%)、宝通科技(-7%)、东方财富(-54%)

    4)传统媒体:中文传媒(30%)、中南传媒(12%)、北巴传媒(-5%)