风帆股份:重组获通过,业务添新花

投资要点:

    风帆股份复牌即涨停,目标价54元,空间63%。风帆股份600482在3月18日复牌涨停,收盘33.18元。此次重组获得审核有条件通过,经营范围扩大并提出设立子公司议案,若重组完成后,公司将成为中国最大的动力平台,军工稀缺龙头价值凸显。维持2015-17年EPS0.32/0.61/0.80元(重组后摊薄EPS为0.68/0.88/1.18元),目标价54元,维持增持。

    重大资产重组获得证监会审核通过。2016年3月17日公司重大资产重组获得证监会审核有条件通过。我们认为,此次重组获得通过,审批风险进一步下降,重组进程有条不紊地推进,若重组完成后,公司作为集团旗下唯一的动力平台,稀缺龙头的投资价值越发凸显。

    公司经营范围扩大,为未来业绩锦上添花。公司修改章程,经营范围扩大:锂离子电池及其材料的研究、制造、销售,并提供锂离子电池及其材料的技术服务。公司逐步把技术优势转化为市场优势,锂离子电池较铅酸电池有重量轻、容量大、寿命长、无记忆效应等优点,且不会对环境构成污染。我们认为,公司未来的业绩将受益于此次经营范围的扩大。

    公司提出投资设立全资子公司议案,拟将化学动力资产注入其中。据公司公告称,提出议案:拟以自有资金设立全资子公司,公司拟将化学动力(公司主营业务)资产逐步注入拟设立的子公司。我们认为,若议案通过,该举动将会对公司长远发展和布局有一定积极影响,逐步实现从生产经营管理到股权管理的转变

    风险提示:资产注入不及预期;资产重组进度低于预期。