广发证券交通运输行业第十周周报

本周行业状况:1、集运市场——节后货量回升期,运输需求表现平淡;多数航商开始逐步恢复长假期间停航班次的运营,运力供给明显上升,多条航线运价承压。2、国际干散货市场——海岬型船市场缺乏利好推动,运价持续低位横向盘整;巴拿马型船市场在国内煤价上涨导致进口煤优势上升以及粮食船运升温的双重利好刺激下,运价稳步上涨;超灵便型船市场货盘增多,运价延续升势。3、油运市场——油价反弹,全球原油即期运输市场本周总体成交继续恢复;大中型船运价持续下跌,小船运价波动盘整。中国主要进口航线运价继续回落,3月3日,CTFI为771.4点,较上周四下跌15.0%。4、沿海散货市场——下游工厂陆续复工,但采购积极性尚未回暖,沿海散货运输市场需求疲弱,运价低位小幅波动。其中煤炭、金属矿石运价指数不同程度下跌,粮食运价指数小幅上涨,成品油、原油运价指数维稳。

    近期观点:

    1.国航、南航、春秋、吉祥已相继发布预增公告,同比增幅60%至130%间,在油价、汇率和需求旺盛等利好的条件下,各航空公司成绩斐然。

    2.大型航司为应对汇率风险,已从2015年三季度开调整美元负债结构,汇率风险有所降低。近日来油价波动加剧,但预计全年涨幅仍然有限。

    3.春运步入尾声,因规模、春节错位等原因增速略弱。春运前期国内国际量价双升,中期量价均跌,尾端预计出现量微增,价微跌的状态。随着航空进入淡季,票价呈现下滑趋势的几率加大。