明家科技点评报告:占据用户入口,即时通讯营销下一城

事件:

    公司发布公告:出资1700万元投资无锡线上线下10%股权,后者主要从事移动信息即时通讯服务,具有工信部核发的全国《增值电信业务经营许可证》,并与移动运营商建立了长期、良好的合作关系。线上线下承诺在2016-2018年实现归母净利分别不低于2,210万元、2,873万元和万元。核心骨干服务期不少于48月。

    点评:

    占据用户入口,切入即时通讯营销:标的主营移动即时通讯服务,具有工信部增值服务经营许可证,有利于公司进一步扩充在移动互联网即时通讯服务行业的资源。即时通讯服务业务天然占据大量用户入口,通过账号注册甚至可以建立强账户体系将用户信息数据进行标签化分析,从而确保营销信息提供的精准性,是病毒式营销和二次传播的重要工具,互动性强、效率高、传播范围大。利于公司占据即时通讯用户入口,为即时通讯营销领域布局完成准备,积累大量社交数据和用户数据资源,意味着公司即时通讯营销领域实现落地。

    产业链延伸战略再下一城,即时通讯营销占据入口发挥价值:公司深耕移动端,是A股纯正稀缺的移动营销标的。沿着产业链不断延伸布局的战略节奏,公司陆续参投进军视频营销领域、海外激励式营销领域,此次参投正式进军即时通讯营销领域,提高公司在移动营销领域的综合竞争力。近年来移动通信服务广告预算占市场份额逐年上升,2015年达到25%,在社交化营销盛行的当下,有利于公司占据和分享即时通讯营销的巨大市场,体现公司管理层高效的执行力。公司不断外延布局强化整合能够提高综合营销服务能力。

    盈利预测与估值:预计公司15-17年净利润分别为:5113、21537、27477万元,对应摊薄EPS为0.16、0.68、0.87元,当前股价对应183、43、34倍PE。公司轻装上阵不断完善产业链布局、强化海外业务,业绩不断释放,外延可期,维持“强烈推荐”评级。

    风险提示:市场震荡风险、外延并购不达预期。