联络互动:营收增长强劲,互联网入口级平台前景无限

类别:公司研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:于芳 日期:2016-03-01

2015年,公司实现营业收入67,635.53万元,较去年同期增长109.72%;实现归属于母公司净利润为31,596.53万元,较去年同期增长91.06%,,公司每股收益为0.45元。利润分配预案为:向全体股东每10股派发现金红利1.50元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增15股。公司完成了非公开发行募资48亿,投向智能硬件等配套项目,获证监会批准。

    公司营业收入持续提高,盈利能力强:2015年,公司业绩增长强劲,其中应用分发营收增长121.98%,商户云搜索营收增长105.92%,网卡销售业务继续萎缩。期间费用率为12.77%,同比降低7个百分点,成本费用控制得当。摊薄ROE为27.96%,同比增加42.7%,归母净利润较去年同期增长91.06%,超额完成了董事会年初制定的目标,盈利能力大幅提高。

    占据互联网用户入口,市占率不断提高。2015年联络OS新增活跃用户1.4亿,增幅达到68.67%。截至2015年底,公司运营产品的累计用户数已达到6.59亿。在国内、外市场都建立了稳定的销售渠道及稳固的市场基础,分发渠道不断拓宽,市占率大幅提升。

    加大内容端的投入,放大平台效应。公司持续加大内容端的投入,通过游戏、广告和应用分发等高附加值的变现渠道,快速提高公司盈利能力。通过游戏代理联运成功打造多款优质游戏产品,同时,大规模扩建海外游戏研发和发行团队,海外游戏业务正逐步成为新的盈利增长点。

    非公开项目获批,快速布局智能硬件领域。投资智能硬件48亿募资项目获批,大大增强资金实力,公司依托联络OS庞大且高粘性的用户群体,为智能硬件项目实施提供客户资源导入渠道,逐步将产品线从手机蔓延到其他智能硬件,实现用户、设备、内容和平台的互联互通,提高用户体验,打造“联络”品牌的知名度。

    盈利预测与估值:我们预计2016-2018年净利润分别为5.56、9.14、14.06亿元,摊薄EPS分别为0.63、1.03、1.59元,对应的PE分别为72、44、29倍,公司拥有庞大高粘性用户群体,占据用户流量入口,同时在内容端、海外渠道、硬件端持续发力,参股VR知名厂商,非公开项目获批,资金实力雄厚,我们看好公司未来发展,给予“推荐”评级。

    风险提示:技术风险、市场竞争风险、新业务发展不达预期风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002280 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 35 持有 持有
贵州茅台 35 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 持有
通威股份 25 买入 买入
贵州茅台 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
中顺洁柔 25 持有 买入
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 406 74 216
汽车制造 349 31 208
钢铁行业 337 28 210
化工行业 287 52 96
金融行业 260 24 122
电子器件 259 48 147
生物制药 221 42 126
建筑建材 212 33 97
机械行业 207 42 87
房地产 172 22 111
酒店旅游 172 20 56
家电行业 170 14 102
交通运输 162 23 76
酿酒行业 148 15 84
有色金属 141 34 55
服装鞋类 128 16 69
商业百货 128 19 77