农业跟踪报告(第2期):短期继续看涨畜禽产品价格,相关个股仍可布局

市场行情回顾

    本周农业指数大幅下跌,但跌幅明显窄于大多数行业。本期(2016 年1 月25-29 日),农业板块跟随大市大幅下跌。与多数一级行业相比,农业跌幅偏小。其中,养殖产业链上的子行业的跌幅更小,而种植产业链及加工产业链条上的子行业跌幅较大。我们认为,畜禽产品价格走势明显强于工业品价格走势是农业板块走势强于大盘的主要原因。预计这一现象在2016 年将持续存在,这为农业板块投资提供了较好的安全边际。

    基本面

    短期继续看涨畜禽产品价格,看升行业景气。1、生猪养殖行业:12 月份,全国生猪存栏量在历史低位水平继续下降,幅度比较明显;春节过后受旺季因素消退的影响消费将有所下滑; 综合来看,预计短期供求紧平衡关系不会有明显改善,2 月份猪价有望走平或小幅上涨;自繁自养头猪盈利目前已经超过500 元/头,预计2 月份盈利水平将维持或上升。2、白羽肉鸡行业:2、3 月份学生返校带动团膳消费并提振需求,鸡价短期内有望继续上涨。肉鸡养殖及鸡苗繁育环节目前已经扭亏为盈, 预计2 月份盈利水平将进一步提升。

    中央一号文件出台,利好行业长期发展,后续细化利好政策值得期待。文件内容要点主要包括推进农业供给侧结构性改革、大力推进农业现代化、加快推进现代种业发展等10 个方面,体现了政策对农业的扶持,利好行业长期发展。预计,后续围绕种业发展、农业供给侧改革等内容有关部门将出台落实措施, 相关行业如种业、节水设施行业的发展有望迎来政策性利好。

    投资策略

    短期股价下跌有利于消化估值泡沫,基本面健康,继续看好农业。投资策略方面,短期内建议紧紧把握畜禽产品价格上涨这条主线,重点关注白羽肉鸡养殖行业。重点关注个股是益生股份、圣农发展、雏鹰农牧、民和股份、牧原股份。

    风险提示

    畜禽价格变化不及预期;农垦改革政策推进力度不及预期;种业并购重组进程不及预期。