农林牧渔2016年2月投资策略:一号文件出台,春季行情可期

投资要点:

    饲料和畜禽养殖跌幅较小 。

    上月,股市大幅杀跌,上证指数跌22.65%,报收2737.6点,深证成指跌25.64%,报收9418.2点,创业板指跌26.53%,报收1994.1点,农林牧渔板块跌21.61%,强于三大股指。上月,仅饲料和畜禽养殖板块跌幅小于全部A股的平均跌幅(24.05%),分别下跌13.09%和13.12%,而渔业、种植业和动物保健跌幅居前,分别下跌34.41%、30.19%和30.15%。

    本月农业重点推荐 。

    一月份一号文件出台,将农业现代化的发展上升到全面建设小康社会的高度。我们认为土地流转将成为农业改革的核心,而种子、农业信息化、农机、农垦改革、农田水利建设很可能成为未来国家政策扶持的重点,并催化相应的投资机会。本月重点推荐标的有杂交水稻种子龙头隆平高科,其受益于新《种子法》实施未来品种放量将极大推动业绩增长,此外公司对外并购和国际化战略也在稳步推进,农服公司成立开始公司农业综合服务商的推进,给予重点推荐;我国节水行业龙头大禹节水,有望受益我国政策催生的农田节水行业大发展,此外其利用自身技术向下游拓展品牌种植,在广西种植甘蔗,在甘肃种植黑枸杞,打开公司盈利空间。

    畜禽养殖重点推荐 。

    祖代鸡引种下降确定,美国又零星出现禽流感疫情,16年上半年开关基本无望,12月至16年一季度将形成祖代引种空档期,对国内白羽肉鸡养殖业产生重大影响,家禽板块16年业绩拐点确定,近期父母代鸡苗价格和毛鸡价格逐渐上涨,本周鸡苗价格涨至3.3元/羽,我们继续重点推荐益生股份和圣农发展;猪价继续上涨,生猪板块16年业绩增长确定,长期来看,能繁和生猪存栏量持续下降将实质性的改变后期的供给,即使现在大量的补栏,也需要一年多的时间才能商品代出栏,市场后备母猪总量可以预见,加上环保问题的限制,我们继续维持之前的判断,认为这次猪周期有望延续较长时间,这个周期将是生猪较好的盈利周期;从短期来看,受市场大猪出栏的紧缺带动,生猪价格连续三周上涨,养殖盈利持续回升,临近年关,猪肉消费旺季增加有望支撑猪价的上涨;16年猪价持续时间有望超预期,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧。

    风险提示 。

    1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动。