电力设备新能源行业2015年报业绩前瞻:新能源汽车,新能源和特高压持续景气

本期投资提示:

    我们预计电力设备新能源行业重点公司2015年年报业绩情况如下:

    累计同比增长超过100%的公司有14个: 东方日升、亚玛顿、京运通、湘电股份、保变电气、理工监测、中电鑫龙、科大智能、智光电气、科陆电子、杉杉股份、方正电机、国轩高科、先导智能;

    累计同比增长50%-100%的公司有12个:中利科技、爱康科技、阳光电源、隆基股份、旷达科技、金风科技、大金重工、天顺风能、科士达、南都电源、科泰电源;

    累计同比增长20%-50%的公司有14个:林洋能源、节能风电、吉鑫科技、特变电工、平高电气、中国西电、金智科技、积成电子、合康变频、汇川技术、中恒电气、江苏国泰、赢合科技、雄韬股份、长园集团;

    累计同比增长0%-20%的公司有14个:精功科技、华北高速、置信电气、四方股份、北京科锐、特锐德、森源电气、众业达、炬华科技、科华恒盛、大洋电机、卧龙电气、信质电机;扭亏为盈的公司有3个:拓日新能、国电南自、荣信股份;

    累计同比下滑的公司预计有12个:东方电气、上海电气、思源电气、长高集团、许继电气、国电南瑞、广电电气、正泰电器、英威腾、新时达、奥特迅、新宙邦。

    新能源汽车行业属于最高景气板块。新能源汽车电池和电机驱动预计年报增速普遍保持高增长,横向来看属于最高景气板块,尽管有所退坡2016年行业仍处于高补贴红利期,产业资本纷纷涌入带动中上游出货已经成为事实,经过前期系统性调整后龙头和优质公司股票重回价值区间,我们认为新能源汽车行业2016年仍然可以重点配置,其中重点关注:杉杉股份、国轩高科、先导智能、方正电机、大洋电机、信质电机、雄韬股份、赢合科技。

    新能源延续景气,关注优质公司。新能源光伏和风电2015年业绩继续喜人,一方面光伏制造环节出货量保持回升态势,另一方面中游企业积极介入下游运营,发电业务收入占比不断加大,光伏行业样本公司仍然保持了25%以上的同比增速,风电行业尽管增速有分化,但龙头金风科技增速强劲,目前光伏和风电行业订单仍然饱满,我们预计2016年上半年行业延续景气问题不大,尽管弃电问题备受关注,但优质的光伏和风电资产仍然具有投资价值,经过前期调整,不少新能源板块龙头公司重回价值区间,建议积极配置,重点关注:金风科技、金智科技、林洋能源、京运通、阳光电源、隆基股份、协鑫集成、天顺风能。

    特高压较为景气,关注“一带一路”战略的持续推进。特高压板块龙头公司延续了较高增长趋势,是电网投资侧相对最为景气的子行业。国网 2016年投资重点仍然定调“特高压”,提出加快推进“五交八直”特高压工程,2015年 底由国网投资的“全球能源互联网集团有限公司”获工商批准,主营全球能源互联网战略规划、跨国电网互联互通项目开发、投融资和资产运营管理等,国网全球能源互联布局迈出坚定步伐,特高压龙头企业有望跟随出海。经过前期系统性调整后龙头和优质公司股票出现超跌机会,建议积极关注:平高电气、中国西电、四方股份。