蓉胜超微:设立合资券商,全面转型金控

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:赵湘怀 日期:2016-02-03

事件:2015年1月17日公司发布公告称拟设立合资证券公司。证券业务是蓉胜超微继保理、融资租赁之后涉足的第三类金融业务,我们认为,随着公司全面转型金控,盈利水平将得到大幅的提升,还能与主营业务产生较强的协同效应,产融结合开创公司未来。预计2015年-2017年按摊薄后的股本计算的EPS为0.04元、0.08元、0.11元,6个月目标价30.7元。

    定增助力主营业务发展.

    (1)公司主营业务稳中有降。公司主营业务是生产与电子信息、家用电器和国防科技配套的漆包线,近年来由于宏观经济下行,市场需求减弱,公司主营收入基本保持在10亿元左右,增长动力较弱。

    (2)定增将有效减弱业务扩张的资本限制。公司主营业务对于资金规模需求较大,而公司营运资金很大程度上依赖银行借款,业务规模的扩张受制于上市公司自身的资金实力。定增能大幅提高公司资本实力,减弱业务扩张的资本限制。

    全面转型金控,打开成长空间.

    (1)打造合资券商,提高盈利水平。金融合作是粤港澳经贸合作的重要组成部分,而受益于多层次资本市场的持续完善以及直接融资比例的不断提高,证券行业面临着全新的发展机遇,蓉胜超微拟联合香港、深圳资本,设立合资证券公司,充分参与到证券行业,公司盈利水平将明显提高。

    (2)涉足商业保理,丰富盈利模式。宏观经济形势严峻,应收账款规模持续提高,为保理业务业务提供了广阔发展空间。公司设立子公司开拓保理业务,既能降低公司融资成本,与主营业务产生协同效应,又能丰富盈利模式。

    (3)参与融资租赁,享受巨大市场空间。融资租赁行业正当发展高潮,截至2015年9月,全国融资租赁公司达到3742家,较2014年底增长1540家。根据中国银行业协会金融租赁专业委员会估算,目前中国租赁渗透率在4%-5%之间,远低于发达国家15%-30%的水平,随着企业融资需求的增加,行业发展前景广阔。

    蓉胜超微设立融资租赁子公司,能够享受到巨大的市场空间,拓宽收入来源,并与主营业较好的协同效应,扩大融资渠道,实现产融结合。

    投资建议:预计2015年-2017年按摊薄后的股本计算的EPS为0.04元、0.08元、0.11元,6个月目标价30.7元。

    风险提示:证券业务经营亏损、融资租赁业务坏账大幅增加

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002141 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
云南白药 买入 84.36 研报
长安汽车 买入 10.74 研报
金溢科技 中性 -- 研报
汇纳科技 买入 -- 研报
齐翔腾达 持有 -- 研报
科大讯飞 持有 42.34 研报
贵州茅台 中性 -- 研报
中青旅 买入 -- 研报
元祖股份 中性 -- 研报
桃李面包 中性 -- 研报
绝味食品 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
云南白药 1.75 2.18 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
金溢科技 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
齐翔腾达 1.54 0.80 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
桃李面包 0 0 研报
大北农 1.23 0.96 研报
汤臣倍健 1.73 1.40 研报
三全食品 0.77 0.75 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
万科A 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 中性
隆基股份 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
长安汽车 28 买入 买入
三一重工 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
中国国旅 27 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
万华化学 26 买入 买入
格力电器 26 买入 买入
中信证券 25 持有 买入
恒生电子 25 买入 买入
中国太保 25 持有 买入
亿纬锂能 25 持有 买入
保利地产 24 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50