三五互联:调研纪要

类别:公司研究 机构:国元证券股份有限公司 研究员:李芬,杨林 日期:2016-01-12

公司04年设立,10年创业板上市,期间主要围绕Saas企业服务开始,有域名、邮箱、网站建设、OA、CRM等。主要收入来源有:域名,邮箱、OA及企业建站,公司的产品随着国内企业的不断发展而丰富和衍化。2011年整个市场在移动端开始产生需求,相应产品逐步升级开发,形成现有的云办公整个软件系统,整个架构还是基于Saas,增加了PC端和移动端的同步功能和相应简化,让用户在手机端办公更加便捷。

    随着企业的发展,积累了十几万企业用户,百万的个人用户。一年的云办公收入约为一亿多,域名几千万,网站建设几千万,总体规模2个亿多。

    Saas特点是在云端,中小企业用户只需要账号和密码就可以直接登录享用所有办公应用。开发企业可以集中资源去开发产品,通过产品迭代能够给企业用户实时提供最新版本。从用户习惯来讲,中小企业在IT投入较小,费控较严,所以IT人员欠缺,需要IT公共服务。公司也有部分业务针对大型客户不到一千家,集中在院校,政府及央企国企,单个用户需求量大,具有个性化需求。

    从产品来讲:主导为邮箱,因为从客户角度来看,邮箱比较容易接受和理解管理层对OA需求较高,CRM能显著提升工作效率。当前来讲国内企业级Saas服务市场规模还不大,原因有:1.传统企业主在信息化方面接受度较低2.企业在较小的时候没有意识;3.企业管理者年龄层的影响。未来行业对这些产品需求会越来越旺盛。

    公司定位:前几年一直专注于B2B市场,提供软硬件一体化服务。期间做过自有的智能手机和平板电脑,13年开始回归到软件服务,给企业提供多样化的产品。前两年B2C市场比较活跃,所以公司某些产品12/13年已经开始免费化,希望通过培养用户习惯,提高粘性,进而通过其他产品带来收入。公司基于对市场的了解开发了针对中小企业智能话机,把CRM软件植入话机公司取得了虚拟运营商的资质,可以出售号码和流量带来收入。公司可以把话机和号码绑定销售,硬件免费,通过话费和软件收回成本赚取利润。

    外部情况:11年在看一些外延项目,主要集中在和公司主营有关,从13年开始,看的范围更广,关注点在智能终端软件服务,投资了道熙科技,道熙科技页游为主,有三款产品上了腾讯游戏大厅,道熙科技是腾讯页游平台以及facebook的优质合作商。

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