渤海股份:业务持续拓展,平台价值彰显

成立联合研究院,大环保需要大格局。公司通过收购嘉诚环保打通水处理产业链,此次成立联合研究院,体现出公司的格局并不局限于水处理领域:1)从研发方向看,未来公司在大环保领域的拓展值得期待;2)本质上,研发中心的成立将从技术层面支撑公司的转型及持续拓展。

    借力国开金融,拓展养老业务,平台价值彰显。此项目为国开基金支持项目,国开基金持有的44.33%股权仅享受1.2%的优先级回报,并在到期后将股权逐步转让给公司。公司战略清晰,此次小资金借力国开金融进军养老业务,战略前瞻,方案巧妙,彰显公司打造平台型公司的决心及动力。

    管理层决心强,动力足,不断验证打造平台型公司逻辑。公司传统业务将为公司转型提供有效现金支持,公司转型动力强,从收购嘉诚环保到成立联合研究院、进军养老业务,充分体现出公司的决心及执行力。

    考虑并购增发摊薄,预计公司2015~2017EPS分别为0.32、0.46、0.75,维持公司“推荐”评级!