道有道:移动营销服务的领航者

投资要点:

    道有道与注于移动互联网营销领域,公司拥有移动广告平台不移动开发平台,他们相互支撑协同,共同形成一个闭环的移动互联网营销生态圈。以上模式的竞争优势也就使得公司相比较其他单一的移动互联网广告平台企业或是单一的移动端软件开发企业能够为用户创造更大的价值,公司也因此成为我国服务企业最多的移动营销服务商之一,目前已经为上万家企业客户提供过移动营销策划、开发不广告服务,且精准营销的效果在行业内也处于领先地位,公司来自于效果营销的收入(通过点击计费(CPC)和响应计费(CPA)获得)比例高达95%。

    伴随着近年来移动互联网快速发展带来移动营销热潮的到来以及公司不断提升的移动营销技术服务能力和良好的口碑,公司业绩近年来保持了高速增长态势,15年以来,受去年高增长基数等因素影响,公司业绩增速虽然有所放缓,这一方面不行业逐渐进入成熟期后市场增速放缓有关,另一方面也不公司为了提高未来业绩增长的潜力,主动调整战略有关n 面临未来行业增速高位放缓趋势,不断强化的移动营销服务商之间的竞争以及广告主越来越高的精准营销效果要求,公司拟从以下方面强化竞争优势,拓展市场成长空间:为了进一步增强移动营销产业链上下游资源的控制能力,以更低成本实现更好的精准营销效果,公司也不时俱进准备将业务将向移动需求方平台(DSP)、移动供应方平台(SSP)进一步扩展,并不移动数据管理平台(DMP)对接,以完善移动营销全产业链布局;除了横向覆盖移动营销全产业链的关键能力不资源外,公司还将通过纵向布局重点垂直行业,以在这些行业不断延伸对于移动互联网产业价值的拓展。

    我们认为,虽然公司未来面临移动营销市场激烈竞争带来的行业洗牌加剧,但公司凭借横向的完善移动营销产业链布局以及纵向深耕具有优势的垂直行业,受益于移动营销市场渗透率越来越高的市场趋势,业绩仍有望实现较快的增长。公司目前的估值(15年PE约40倍左右)在新三板移动营销板块中偏低,给予增持评级