常山股份：整体搬迁启动日期临近

公司地处石家庄市中心，占地1239亩。公司整体搬迁，搬离市区的计划即将启动。本月将确定最终搬迁目的地。公司一直希望搬迁至怀鹿，但石家庄市政府将正定设为纺织工业基地，希望公司搬迁至正定，月底前将在两者中选定。目的地决定后，07年整体搬迁正式启动。搬迁目的地迟迟未定是公司整体搬迁拖延至今的最主要原因。

    　　为鼓励公司搬迁，政府将土地拍卖所得的大部分归还企业。今年石家庄土地拍卖价格不断上涨，上半年紧邻公司所在地的土地拍卖价在200-230万元/亩之间，但目前已涨至300-330万元/亩（昨日紧邻公司的一块79.7亩土地拍卖价格为303万元/亩，该地比邻一加油站，所以价格稍低）。公司07年启动搬迁，土地拍卖在07年底到08年上半年开始进行，预计届时土地拍卖价格可能上涨至400万元/亩以上。如按330万元价格拍卖，公司所得至少比我们上半年报告中估计的26亿元多6亿元，如按400万元价格拍卖，至少比我们原预期多14亿元。公司前景进一步看好。

    　　公司希望引入战略合作者，合作开发部分土地，实现土地的二次开发，获得房地产业务收入，而不是将所有土地一卖了之。

    　　公司土地拍卖收入不进入损益表，作为专项应付款列支。新的会计制度更加强调净资产增加的重要性，这无疑有利于公司股价在二级市场的表现。

    　　公司子公司恒新纺织主要从事高档棉纱的生产，05年下半年投产，是公司主要利润来源。06年3月认定为高新技术企业，享受所得税两免三减半的优惠政策，这是我们调增公司业绩预期的主要原因，06-08年EPS分别调增0.035元、0.038元和0.042元。