环保行业:巴黎大会习近平确定出席,碳排放主题升温在即

投资要点

    事件:外交部发言人陆慷11月25日宣布:应法兰西共和国总统奥朗德和气候变化巴黎大会主席法比尤斯邀请,国家主席习近平将于11月29日至11月30日赴法国出席气候变化巴黎大会开幕活动。对此我们点评如下:

    疑虑消除,国家主席出席气候大会,高规格值得重视。此次官方首次确定中国国家主席习近平将赴法参加巴黎大会,消除了巴黎遭到恐怖袭击后,气候大会各国首脑取消访问的市场担忧。此次国家领导人带队赴会,一方面说明我国对应对气候变化的重视,另一方面反映出各国在会前沟通较为充分,分歧较小。我们强调国家最高领导人出席其背后的信号意义,值得重点关注! 巴黎大会与会方前期沟通充分,大概率达成建设性意见。此次气候大会旨在完成2009年哥本哈根气候大会提出的目标--达成一项抑制全球气候变暖的具有法律约束力的协定,确保地球升温与前工业化时期相比不超过2摄氏度。我们认为此次会议与哥本哈根大会不同,主要体现在1)主要国家在会前进行了多轮外交努力。2)世界155个国家已经提交了对抑制地球变暖做出贡献的减排计划书。相关提交方所排放的温室气体占到全球排放总量的近90%。 中国政府作出多项承诺,核心在于建立全国碳排放权交易市场。此次大会前中国已确定了到2030年的多项目标,其中,在2017年建立全国性碳排放交易系统作为核心承诺被写入了中美、中法元首联合声明。是中国在应对气候变化方面对国际社会作出的最重要承诺。

    巴黎大会催生国内千亿级碳排放权交易市场。2014年全球碳排放权交易市场规模达到447亿欧元,其中排放量仅占世界10%的欧盟地区贡献了90%以上的交易额。根据世界银行预测,2020年全球碳交易总额有望达到3.5万亿美元。随着2017年全国碳排放权市场建立,中国碳排放整体市场规模有望成倍放大。碳排放配额可能涉及30亿~40亿吨,市场规模千亿级。

    延续我们之前的判断,推荐四个受益方向标的。1)节能改造企业:主要包括:金城股份、神雾环保;2)清洁生产企业:主要包括:凯迪生态、迪森股份;3)碳资产管理企业:主要包括:置信电气、爱康科技;4)碳交易所:主要包括:中电远达、华银电力、深圳能源、重庆燃气等。

    风险提示:巴黎气候大会推进进度不达预期