畜禽养殖跟踪报告:瑞雪兆丰年,畜禽养殖表现抢眼

点评:

    瑞雪兆丰年,畜禽养殖板块表现抢眼。11月24日,正值北方一场大雪到来,可谓瑞雪兆丰年,畜禽养殖板块表现抢眼,生猪板块牧原股份、正邦科技、天邦股份均涨停,温氏股份、雏鹰农牧也大幅上涨;家禽养殖板块民和股份、华英农业涨停,益生股份接近涨停,圣农发展8.25%、仙坛股份7.78%;雨雪天气对于畜禽产品的出栏运输会造成一定的交通影响,短期内会刺激畜禽产品价格,冬季肉类消费旺季到来,有望持续带动畜禽产品价格反弹。

    猪价小幅上涨,生猪板块回暖趋势。上周猪价小幅上涨,较上周上涨0.08元/公斤,全国生猪均价16.18元/公斤,仔猪价格下跌,均价27.35元/公斤,上周全国外购仔猪生猪养殖平均盈利120.7元/头;全国自繁自养生猪养殖平均盈利283.7元/头;我们认为进入冬季消费旺季之后,猪肉的消费有望提升,价格在连续回调之后,有望迎来冬季消费旺季的反弹之势。

    能繁母猪存栏量继续下降,后期供给可以预见,猪价上涨趋势大概率。10月能繁母猪存栏量继续下降,创年内新低3480万头,能繁母猪存栏量的低位,势必影响后期生猪供给势,排除进口猪肉的影响,我们认为后期生猪供给下降是确定的,猪价在这一周期有望保持较好的行情;从中长期趋势来看,我们依然延续之前的判断,认为猪价继续回调空间有限,猪价上涨趋势是大概率的;同时,考虑到饲料原料价格较为便宜,目前生猪养殖盈利依然可观,特别是自繁自养更具有盈利优势,生猪养殖企业业绩同比增长也是确定的,所以我们继续推荐生猪养殖板块的投资机会,重点关注雏鹰农牧、牧原股份和正邦科技。

    白羽肉鸡祖代鸡引种量下降确定,家禽养殖行业拐点。我们再次重点推荐引种受限之后白羽肉鸡产业投资机会,由于国内实现对美国引种开关预计要到16年,15年前三季度国内引种量为50.3万套,所以我们预计15年引种量约为70万套左右,而16、17年白羽肉鸡联盟有望继续控制引种量在60~70万套,对于行业将是一个重大利好;另外,14年引种量下降的影响将在16年

    逐渐体现出来,供给有望明显收缩,我们认为16年有望迎来较好的行情;白羽肉鸡祖代鸡引种量在15年大幅下降,这将是家禽养殖行业经历了好几年惨淡之后的重要拐点,如果白羽肉鸡联盟对于16、17年引种量达成一致保持60~70万套,而国内对于祖代种鸡的需求在90万套左右,那白羽肉鸡行业有望迎来可以持续几年的一波好行情;白羽肉鸡养殖企业业绩在未来几年增长弹性确定,所以我们继续重点推荐受益去引种量限制祖代鸡龙头企业益生股份、白羽肉鸡龙头民和股份和圣农发展。

    周期性角度:畜禽养殖行业正值上涨周期,业绩改善确定,价格上涨趋势确定,生猪率先上涨,家禽行业拐点也已不远,在上涨周期布局畜禽养殖板块,是非常好的机会,我们长期重点推荐畜禽养殖板块的投资机会。

    风险提示:产品及原材料价格的大幅波动,大规模疫情爆发等。