2016年商贸零售行业投资策略:供应链变革铸就新商业,结构变化引领新消费

投资要点

    1、网购红利衰减,线上线下迎来融合时代

    网购红利衰减、电商格局已经稳定,增速下降,电商经济进入新常态;

    线上线下融合,具备供应链资源优势线下企业获青睐。推荐:永辉超市、步步高、苏宁于商、红旗连锁等。

    2、需求持续收缩,改革转型打破估值牢笼

    终端需求持续萎缩,行业基本面难有显著改善;

    电商分流效应减弱,改革转型打破估值牢笼。改革重点关注:广州、深圳、上海三地,推荐:广州浪奇、老凤祥、深赛格、农产品、益民集团、新世界等。

    3、转型亮点纷呈,渠道变革供应链迎质变

    行业转型方向包括供应链服务、品牌O2O、电商代运营等;

    推荐:豫园商城、老凤祥、潮宏基、步步高、深圳华强等,受益标的:青岛金王、新民科技。

    4、主题风于变幻,创投崛起养老医疗走俏

    政策持续驱动,创投、养老、健康等政策红利红利有望持续释放;

    政策力挺,创客上升为国家战略高度,推荐:深圳华强、深赛格;

    我国人口老龄化趋势不可逆转,养老产业供给不足、需求迫切,政府政策持续扶持,打开万亿级市场空间,推荐:南京新百、新华锦、新世界等,受益标的:百大集团。

    VR普及应用将改变行业商业模式,线上线下场景体验均获提升,单件价格较高、材质标准化容易的品类如黄金珠宝等有望率先受益(库存+租金敏感型)。