10月增长数据简评:短期工业或低位企稳

终端投资需求依然低迷,叠加出口走弱和存货去化,10月工业增速延续下行。当月同比5.6%,低于9月的5.7%。

    考虑到稳增长预期的增强、金融市场恐慌的消退,短期之内,存货去化节奏有望放缓,或驱动工业增速低位企稳。但受金融业和房地产业增速下行影响,GDP增速可能仍然面临压力。

    广义财政支出大幅下滑,由此带来的财政冲击,是2014年下半年以来经济增速走低非常重要的原因。未来财政冲击的影响如果消退,参考“八项规定”冲击餐饮业的经验,我们认为经济增速有望出现一段时间的可持续的上升,因此非常值得关注,但目前其迹象尚不明显,需要继续跟踪观察。