医药行业2015年11月报:关注干细胞的发展

10份大盘大幅下跌。所有板块均处于上涨状态中,而且涨幅都很大。涨幅榜前列的是计算机、通讯和国防军工板块。涨幅较小的是银行、钢铁和采掘板块。医药行业也出现较大幅度的上涨,涨幅14.96%。医药板块前期的业绩有所下滑,因此表现一般。不过,到年底业绩有恢复,再加上我国人口老龄化。用药的需求增加,医药行业后市还是能看好。

    在医药子行业中,所有板块均跑赢沪深300指数。其中医疗器械和化学原料药涨幅最大。而在涨幅榜末端,医药商业和生物制品涨幅较小。

    个股上来看,涨幅靠前的有九安医疗、宝莱特、智飞生物、通化金马。在这些涨幅较大的个股中,九安医疗因为调整定增方案加大健康管理云平台投入的利好影响,股价大涨120.27%,列涨幅榜第一位。同时,宝莱特由于公布业绩,2015年前三季度归属上市公司股东净利润同比增长0-20%,股价大涨52.74%,列涨幅榜第二位。另外,智飞生物也是公布业绩,2015年前三季度归属上市公司股东净利润同比增长10%-25%,股价大涨,列涨幅榜第三位。

    从估值角度来看,经过近期大幅的反弹,各个行业的市盈率有所回升,沪深300的估值只有11.75.国防军工股的PE比较高,其预测整体法为87.17倍,TTM整体法的PE为162.06倍,TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是计算机、传媒、机械设备、有色金属、综合等板块。从排行来看,医药股的估值处于前列。但近期医药股表现一般,因此其估值也没有太大的上升。其预测整体法的PE为38.39倍,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在45.32倍,估值比前期有所上升,相对全部A股溢价率超过100%,子板块估值来看,估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械,另外,估值较高的还有化学原料药和生物制品。估值较低的是中药和医药商业。

    由于干细胞能够分化成其他细胞,我们认为对它的研究为治疗多种慢性疾病带来了可能。当前,我国在干细胞制备关键技术、科研成果转化及应用等方面明显滞后于国际领先水平。近年来,国家科技部积极支持干细胞研究,将之纳入《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》,973计划、863计划、重大新药创制专项、国家自然科学基金、中国科学院先导计划等国家级项目中均设置了干细胞与再生医学方向,产业资金也密集注资。未来干细胞的发展前景是巨大的,投资者可以密切关注。

    个股推荐:11月份我们的医药组合为,中源协和,恒瑞医药,鱼跃医疗,新日恒力。