2015年10月PMI数据点评:制造业PMI平稳运行,非制造业PMI小幅下跌

观点摘要

    2015年10月制造业PMI 为49.8%,与上月持平,与我们此前发布的预测基本一致。从五大主要分项指数来看,呈现“四降一升”格局。生产指数、从业人员指数双跌显示制造业生产当前仍承受一定的收缩压力;原材料库存指数下降受外部因素影响较大;作为逆指标的供应商配送时间指数下降虽显示经济活跃度有向好势头,但仍不明显;新订单指数连续三个月回升,表明造业未来需求或有改善。

    从制造业PMI 其他分项指数看,出口订单指数与新订单指数反向变动,显示年末季节性外需对制造业拉动有限;产成品库存指数6-9月趋势性下降,10月小幅反弹或为此前企业为应对欧美年底节日需求扩大生产所致;大型企业PMI 相对稳定,中型企业PMI 有所回升,小型企业PMI 跌幅收窄,对小企业的扶持力度还应进一步加大。

    10月非制造业PMI 指数小幅下跌至53.1%,创下年内新低,表明在经济整体下行、前景预期不明朗的背景下,居民消费和投资意愿终将受到约束,第三产业的表现难以显著超脱大势。