同洲电子:CIBN+CUTV双管齐下,电视互联网生态指日可待

报告要点

    事件描述

    同洲电子公告,公司与“环球合一”达成广电有线运营商云平台新业务、与“华夏城视”达成打造电视互联网生态圈的战略合作及入股意向。

    事件评论

    环球合一手握优酷土豆网络内容+CIBN 电视互联网牌照资源,与同洲达成点播+直播的正向协同效应,志在中国领先的互联网电视服务商。环球合一的股东方分别是合一集团(即优酷土豆集团,占比41.65%)、CIBN(即国广东方网络电视台,占比43.35%),其中优酷土豆集团聚合了最为丰富的网络视频内容,CIBN 是国家广电总局下发的7 家集成播控平台牌照方之一,也是3 家“国字头”牌照方之一,二者结合在牌照及内容上共同为用户提供高品质的点播服务。与乐视、小米的互联网电视相较,环球合一与同洲的结合,可解决直播切换、及推广成本高企(免费发盒子)的两大痛点。这是由于同洲在广电体系20 余年积累了庞大的电视台客户资源、最大的机顶盒覆盖率,可在不更换机顶盒终端(可做前端改造)的前提下,联袂广电为用户提供“点播+直播”服务, 大大降低用户推广和转化难度。本次合作中,同洲意向向环球合一投资5000 万元(占比20%)。我们认为,未来同洲电子或将整合更多的网络视频内容、APP 厂商等资源,打造双向互动的新一代电视互联网生态。

    CUTV 牌照具备唯一合法性,将地方分散的电视台聚合,打造全新的媒体形态,成为有效的电视互联网客户入口。华夏城视是CUTV(城市联合网络电视台www.cutv.com)的唯一运营实体,是聚合2486 个分散的地方电视台的节目内容,在手机APP 端、电脑网页端进行直播的唯一合法的牌照方。目前,国家广电总局已向CUTV 正式颁发了网络电视台牌照、手机电视牌照、互联网电视内容服务3 张牌照,是副省级以下电视台资质最全的机构。CUTV 的股东方包括14 家电视台(深圳、苏州、新疆、湖北等)和5 家平面媒体,而短短一年时间合作方已延伸至26 个省的80 家电视台、343 家网络媒体、上千个频道,行业领头羊的地位及资源整合能力卓越。本次合作中,同洲拟以现金增资1 亿元获得CUTV 不低于20%、不超过25%的股权,共同塑造电视台联盟新媒体。

    同洲电子处于业绩反转之年,及1+1 电视互联网生态雏形凸显前夕,首次推荐,给予“买入”评级!当前,广电系的机顶盒正处于从标清到高清的周期性替代期,而沈阳、贵阳、广东、河南等订单将带动同洲主业扭亏为盈。加之同洲正通过整合播控牌照、网络内容等多方资源,打造云+网+端的1+1 多屏互联网生态,真正激活电视这一重要的互联网新入口。