中国平安2015年三季报点评:保险业务稳健发展,互联网金融业务高歌猛进

保险业务持续稳健发展。

    寿险业务实现规模保费2341.45亿元,同比增长16.2%;产险业务保费收入1216.38亿元,同比增长15.7%。有三点表现突出:一是寿险新业务规模保费642.44亿元,同比增长51.7%,今年以来新业务维持高速增长;二是电销渠道规模保费收入为94.44亿元,同比增长40.2%,电销市场份额稳居行业第一;三是产险前三季度综合成本率为94.4%,好于2014年同期和整年,业务品质保持良好。

    总投资收益率好于上半年。

    年化总投资收益率为7.8%,整体上要好于上半年经营结果7.7%,但会计科目公允价值变动损益、资产减值损失和其他综合收益都出现了不同程度的下滑,说明投资一定程度受到6月以来A股市场大幅下调的影响。

    互联网金融业务高歌猛。

    进截止9月30日,平安的互联网用户规模为1.97亿人,前三季度月活跃用户量达2700万,APP用户总量达7257万(较年初增长268.2%)。其中陆金所是中国最优秀的互联网金融平台之一,注册人数1429万,较年初增加179.2%,前三季度交易量近万亿,同比增长超过900%。

    投资建议。

    目前P/EV仅为1.19,估值仍然处于低位,第四季度需关注投资风险。我们维持公司“买入”评级,目标价40元。