延长化建:收入下滑制约盈利,期待订单回暖

类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:范超 日期:2015-10-28

报告要点

    事件描述

    延长化建发布2015年三季报,三季度实现营业收入7.18亿元,同比下降44.62%;毛利率11.85%,同比上升3.86%;实现归属于母公司所有者净利润0.26亿元,同比下降38.03%亏损,EPS0.05元;

    事件评论

    行业疲软致收入大幅下降:目前公司经营收入下降幅度较大,主要是由于受到整体石油化工行业疲软、竞争加剧的影响,公司订单和业务收入减少,前三季度收入28.34亿元,同比下降26.06%;尤其是第三季度收入7.18亿元,同比下降44.62%。公司三季度毛利11.85%,同比上升3.86%,主要是因为业务质量提高及毛利率较高的占比上升拉动整体毛利率。费用方面管理费用有所上升而,财务费用贡献有所下降。收入下滑及费用增加叠加应收款转为计提坏账准备增加,导致净利润同比下降56.52%,超出收入下降幅度。

    公司前三季度经营活动现金流量净额由正转负为-3.64亿元,主要是因为公司今年在行业低景气下营收减少且回款比率及现金回款下降,第三季度现金流量净额-0.35亿元,同环比皆有所好转。公司预收款大幅度下降,前三季度下降56.01%,预示未来订单状况未见回暖。公司现金资产从年初10.10亿元降至4.79亿元,相较公司所有者权益11.60亿元,公司现金状况尚可,减少资金主要用于在建工程(3200吨履带式起重机安装、试验)、偿还负债及应收账款增加所致。

    期待油价回升带来订单回暖:公司是石油化工工程施工的企业,主要承揽大型设备吊装施工、贮罐气柜施工、油气管道施工等工程。目前油价处于历史性低点,公司业务受油价低迷制约,期待未来油价回升给公司业务带来足量订单。

    预计公司2015、2016年EPS分别为0.30元、0.36元,对于PE32、26,给予“增持”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600248 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
海螺水泥 买入 -- 研报
再升科技 买入 -- 研报
旗滨集团 买入 -- 研报
中国巨石 买入 -- 研报
坚朗五金 买入 -- 研报
冀东水泥 买入 -- 研报
鲁亿通 买入 19.55 研报
博雅生物 持有 -- 研报
石基信息 持有 -- 研报
高能环境 持有 -- 研报
伟明环保 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
旗滨集团 0.30 0.38 研报
中国巨石 0.89 0.46 研报
再升科技 0 0 研报
坚朗五金 0 0 研报
冀东水泥 1.47 0.60 研报
海螺水泥 2.36 1.21 研报
鲁亿通 0 0 研报
博雅生物 0.99 1.03 研报
石基信息 0.95 0.96 研报
中金岭南 0.50 0.38 研报
云海金属 0.20 0.22 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 买入
隆基股份 32 买入 持有
华泰证券 32 持有 买入
贵州茅台 31 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
格力电器 30 持有 中性
五粮液 30 持有 买入
上汽集团 29 持有 买入
通威股份 28 买入 持有
三一重工 27 持有 中性
美的集团 27 持有 中性
中信证券 26 持有 买入
泸州老窖 26 持有 持有
华能国际 25 持有 中性
中国国旅 25 持有 买入
洋河股份 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 598 79 307
汽车制造 538 37 310
金融行业 446 28 201
建筑建材 433 53 211
电子器件 420 55 240
化工行业 377 63 117
钢铁行业 373 29 166
机械行业 326 42 109
生物制药 313 49 145
房地产 288 31 205
家电行业 279 11 132
酿酒行业 258 15 110
煤炭行业 242 23 104
有色金属 235 49 76
服装鞋类 231 18 110
食品行业 202 23 69
酒店旅游 199 20 61