机械设备行业:中美高铁合资公司成立在即,高铁出海打下重要里程碑

类别:行业研究 机构:华创证券有限责任公司 研究员:李佳,何思源 日期:2015-10-08

1.美国具备大规模建设高铁的实力和需求基础。

    高铁系统对于重振美国经济,激活美国制造业意义重大。高铁线路主要由城市连接链组成,因此与城市客运量、人口、GDP等关系紧密。美国虽然整体地广人稀,但是人口主要集中在13个聚集区,其中聚集了超过70%的人口和GDP。许多城市间适合修建高铁,如旧金山和洛杉矶,纽约和波士顿等。

    2.全球高铁建设空间大,目前在建里程超2万公里,规划里程超5万公里,未来十年平均年投资超万亿。

    发达国家具备经济、人口、运输需求,在经济复苏以及老旧基建更新大背景下,高铁建设潮越来越近。欧洲作为全球高铁最为发达的地区之一,现仍具发展潜力。目前欧洲通车里程10811公里,在建里程7691公里。近年欧洲各国纷制定高铁计划,欧盟主导推进欧洲跨境高铁。

    对于新兴经济体和低收入国家来说,现在进行基础建设投资正当时。基础建设需要大量资金,而现在实际利率保持低位,贷款成本很低。根据后发优势理论,新兴经济体和低收入国家在进行基础建设赶超时,可以直接运用最新技术,所以高铁成为许多新兴经济体和低收入国家基建的选择。俄罗斯、巴西、阿根廷、越南、南非、摩洛哥等发展中国家也相继提出了自己的高铁计划。

    3.中国高铁实力世界领先,在成本、资金以及技术方面具有一定优势。

    目前世界具备整体出口高铁技术的国家屈指可数,只有日本、法国、德国、中国等少数国家。

    中国在轨道交通装备出口层次已经积累了较长时间的成功经验,具备较强竞争优势。目前与中国洽谈高铁输出方案的国家高达23个。在系统输出层次,中国正与二三十个国家洽谈高铁的合作。

    4.国内轨交市场稳定增长,动车组订单和交付量维持高位。十三五规划渐近,城际+密度提升将成需求增长主线。

    5.我国轨交车辆保有量年年攀升,装备后市场也将迎来需求爆发期,轨交零部件在“十三五”期间后市场总规模达到650亿,随着轨交车辆陆续步入大修期,零部件厂商将得到实质的业绩提升。

    6.看好整车制造商中国中车,以及核心零部件企业永贵电器、康尼机电、晋西车轴、海达股份等。

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