石油化工行业周报:油价继续低位盘整,关注油气改革

行业点评

    1.油价:缺乏反弹动力,将继续低位盘整

    上周布伦特期货结算均价为48.50美元/桶,周均价环比上涨0.64美元/桶,涨幅1.35%,波动范围为47.75-49.08美元/桶。上周WTI期货结算均价45.52美元/桶,周均价环比上涨0.06美元/桶,涨幅0.12%,波动范围44.48-46.68美元/桶。

    尽管四季度国际原油市场供需关系趋于好转,但对经济的担忧和美元加息将持续给市场施压,短期内油价缺乏大幅反弹的基础。预计本周油价将维持震荡走势,预计WTI周均价46美元/桶,布伦特49美元/桶。

    2.国内化工品市场

    粘胶短纤价格继续上涨。上周粘胶短纤平均价格14233元/吨,周涨幅0.73%。九月以来,粘胶短纤的价格累计上涨600元。目前行业开工率已经提至82%以上的高位,且库存天数进一步下降至5天,现货紧张,企业在手订单维持在一个月以上,预期粘胶价格将维持高位并进一步上涨。3.关注油气改革

    在油价低迷的时刻,油气改革成为石化行业为数不多的投资机会。油气改革总体方案即将出台,天然气价改有望落地,非居民用气价格有望再次下调。

    油气改革主线:价格改革--价格市场化改革加速推进,供应多元化、管网开放、交易中心建立等配套改革加速推进;企业改革--推进产业链上中下游合资合作,促进企业资产证券化;进出口改革--原油进口垄断逐步打破,成品油进出口权也将逐步放开;LNG进口权下放,鼓励更多民营资本进入;环保改革--油品质量升级加速推进,作为清洁能源的领头羊,天然气发展潜力巨大。

    投资建议

    主题角度,建议关注油气改革(上海石化、泰山石油、天利高新、石油济柴);天然气调价(国新能源、天壕环境、万鸿集团)。

    其他重点关注:国企改革标的(江山股份、中化国际、石油济柴、山东海化);超跌的稳健成长股(普利特);粘胶涨价受益标的(南京化纤、三友化工);有积极并购和转型意愿的次新股(浙江金科,停牌中)。